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IDS Scheer akkumulieren
24.02.2005
AC Research
Die Analysten von AC Research bestätigen ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie des im TecDAX notierten, auf Prozessmanagement und E-Business spezialisierten, international tätigen Software- und Beratungsunternehmens IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700).
Die Gesellschaft habe heute endgültige Zahlen für das Geschäftsjahr 2004 bekannt gegeben.
Nachdem IDS Scheer bereits Mitte Januar vorläufige Zahlen veröffentlicht habe, würden die offiziellen Zahlen für 2004 keine großen Überraschungen liefern. So sei der Umsatz um 27% gegenüber dem Vorjahr auf 280,2 Mio. Euro gesteigert worden. Währungsbereinigt hätte die Umsatzsteigerung sogar 29% betragen. Das EBITA habe sich um knapp 17% auf 35,4 Mio. Euro verbessert. Das führe zu einer EBITA-Marge von 12,6% (VJ: 13,7%). Das EBIT sei um 14% auf 32,7 Mio. Euro geklettert (EBIT-Marge: 11,7%). Der Gewinn je Aktie habe sich auf 0,661 Euro (VJ: 0,604 Euro) belaufen. Die liquiden Mittel hätten per Jahresende 2004 bei 67,6 (VJ: 77,8 Mio. Euro) gelegen. In 2004 habe das Beratungsunternehmen einen Cashflow von 4,9 Mio. Euro (VJ: 13,5 Mio. Euro) generiert. Der Rückgang der liquiden Mittel sowie beim Cashflow gehe auf den Kauf der Balink Gruppe sowie auf den Einmaleffekt der Ertragssteuernachzahlung für Vorjahre zurück.
Die Saarbrückener seien vor allem im Ausland stark gewachsen. So hätten die Auslandsgesellschaften den Umsatz um fast 50% auf 169 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr gesteigert. Dabei sei das EBITA um über 90% gg. VJ auf 9,7 Mio. Euro angestiegen. Das habe zu einer Verbesserung der EBITA-Marge von 4,5% in 2003 auf 5,7% in 2004 geführt.
Das im TecDAX gelistete Unternehmen habe für 2005 ein zweistelliges Umsatzwachstum und ein Ergebnis auf Vorjahresniveau in Aussicht gestellt. Dabei solle eine zweistellige EBITA-Marge erzielt werden. Die Dividende solle von 0,14 auf 0,16 Euro erhöht werden. IDS Scheer wolle die Potenziale in den Wachstumsmärkten - vor allem im SAP NetWeaver-Bereich - weiter ausschöpfen. Dazu plane man Investitionen in Forschung, Marketing und Personal. So sollten laut Unternehmen im laufenden Jahr weltweit über 200 neue Mitarbeiter eingestellt werden.
Die veröffentlichten Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dies dürfte zu keinen nennenswerten Kursbewegungen führen, wobei sich die Ankündigung der Dividendenanhebung auf 0,16 Euro je Aktie kursstabilisierend auswirken könnte. Für Fantasie könnte die bevorstehende CeBit (10 bis 16. März) sorgen. Hier wolle IDS Scheer vollständig neue Produkte zur ARIS Process Plattform mit Lösungen zu SAP NetWeaver, Compliance Management sowie Corporate Performance Management vorstellen.
Beim aktuellen Börsenkurs von 13,10 Euro erreiche das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von rund 416 Mio. Euro. Auf Grund der positiven Wachstumsperspektiven und der guten Marktstellung erscheine der Titel mit einem KGV 2005e von 18 attraktiv bewertet. Die Prognosen des Unternehmens für das laufende Geschäftsjahr halte man für konservativ und damit für erreichbar. Zusätzliches Potenzial sähen die Analysten von AC Research bei den Gewinnmargen. Zeichne sich hier im laufenden Jahr eine besser als erwartete Entwicklung ab, könnte sich dies positiv auf die weitere Kursentwicklung auswirken.
Die Analysten von AC Research bestätigen ihr "akkumulieren"-Rating für die IDS Scheer-Aktie.
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