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IDS Scheer Call hochspekulativ
29.04.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0009543264 / WKN 954326) auf die Aktien des im TecDAX notierten, auf Prozessmanagement und E-Business spezialisierten, international tätigen Software- und Beratungsunternehmens IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen ersten Quartal 2004 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 41% auf 64,6 Millionen Euro steigern können. Das Wachstum sei dabei allerdings vor allem durch Unternehmensakquisitionen erzielt worden. Das organische Wachstum habe bei rund 10% gelegen. Das EBITA habe sich um 26% auf 7,3 Millionen Euro erhöht. Die EBITA-Marge habe damit bei 11,4% gelegen. Der Vorsteuergewinn habe um knapp 20% auf 7,5 Millionen Euro erhöht werden können. Der Quartalsüberschuss habe schließlich mit 4,8 Millionen Euro oder 0,15 Euro je Aktie 1,1 Millionen Euro über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.
Der in Deutschland erzielte Umsatz habe sich der Umsatz um rund 1% auf 31,7 Millionen Euro verringert. Gleichzeitig sei auch das operative Ergebnis mit 4,6 Millionen Euro leicht rückläufig gewesen. Hier habe sich das nach wie vor sehr schwierige Marktumfeld wiedergespiegelt. Im Ausland hätten die Umsatzerlöse allerdings vor allem akquisitionsbedingt um 105% auf 37,8 Millionen Euro verbessert werden können. Gleichzeitig habe sich aber auch das EBITA um 124% auf 2,7 Millionen Euro erhöht.
Für das Gesamtjahr 2004 plane das Management der Gesellschaft weiterhin mit einem Umsatzanstieg auf 290 Millionen Euro und einer EBITA-Marge von 12%. Nach Ansicht der Analysten von OC Research erscheine diese Planzahl vor dem Hintergrund einer sich abzeichnenden wirtschaftlichen Belebung in Deutschland und der stärkeren Markterholung in den USA gut erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 18 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 570 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen auf den ersten Blick bereits ambitioniert bewertet. Allerdings hebe sich IDS Scheer durch seine sehr gute Marktposition und die hohe Ertragskraft von den Konkurrenten ab. Besondere Wachstumsphantasie berge auch die Ende 2003 geschlossene Partnerschaft mit SAP zur Integration der ARIS Process Plattform in die offene Integrations- und Anwendungsplattform SAP NetWeaver. Die vorgelegten Zahlen zum ersten Quartal seien ebenfalls als sehr zufriedenstellend einzustufen. Daher sehe man in den kommenden Monaten noch Aufwertungspotential für die Aktie.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der IDS Scheer AG für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 13. Dezember 2004 und notiere bei einem Basispreis von 16 Euro bereits im Geld.
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