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IDS Scheer akkumulieren
19.01.2005
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im TecDAX notierten, auf Prozessmanagement und E-Business spezialisierten, international tätigen Software- und Beratungsunternehmens IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu akkumulieren.
Das Unternehmen habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 die Umsatzerlöse um 27% auf 280 Millionen Euro steigern können. Das EBITA habe sich gleichzeitig um etwa 16% auf rund 35 Millionen Euro verbessert. Das EBIT habe sich um 14% auf knapp 33 Millionen Euro erhöht. Die EBIT-Marge habe sich damit von 13% auf 11,7% verschlechtert.
Der Umsatz der Auslandsgesellschaften sei um fast 50% auf 169 Millionen Euro gestiegen. Das EBITA habe sich dabei um rund 90% auf knapp 10 Millionen Euro verbessert. Damit sei die Auslands-EBITA-Marge von 4,5% auf fast 6% gestiegen.
Für das laufende Geschäftsjahr 2005 rechne die Konzernleitung mit einem zweistelligen Umsatzwachstum und einer zweistelligen EBITA-Marge. Des weiteren habe die Gesellschaft auch eine Vereinbarung zur Übernahme von 75% der Anteile des russischen Beratungshauses Business Logic unterzeichnet. Demnach werde IDS-Scheer rückwirkend zum 01. Januar 2005 75% der Geschäftsanteile des Unternehmens erwerben. Die neue Tochter solle im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von mehr als 5 Millionen Euro und eine zweistellige EBITA-Marge beisteuern.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Daher rechne man von dieser Seite mit keinen nachhaltigen Kursimpulsen. Interessant erscheine die Übernahme von Business Logic. So sehe man in dem russischen Markt derzeit enorme Wachstumspotentiale, die IDS Scheer nunmehr besser abschöpfen könne.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 13,70 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 435 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2005e von knapp 18 auf Grund der sehr guten Marktposition und der weiterhin hohen Wachstumspotentiale noch relativ moderat bewertet. Zudem habe die Geschäftsleitung beschlossen, die Dividende von 0,14 Euro je Aktie auf 0,16 Euro je Aktie zu erhöhen. Dies könne sich auch kursstützend auswirken. Die Prognosen für das laufende Geschäftsjahr würden auch bedingt durch die Unternehmenszukäufe erreichbar erscheinen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu akkumulieren.
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