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IDS Scheer kaufen
19.12.2003
MIDAS Research
Die Analysten von MIDAS Research empfehlen die Aktie von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu kaufen.
Die Analysten würden beide Cash-Akquisitionen positiv bewerten und die Ziele der IDS Scheer AG klar in der regionalen Stärkung und der Gewinnung neuer Kundengruppen sehen, vor allem im Mittelstand. Beide Zukäufe würden zum Geschäftsmodell passen und seien durch eine von den Analysten geschätzte Kaufsumme von unter 40 Mio. Euro erworben worden.
Für das aktuelle Kalenderjahr habe sich IDS Scheer die vollständige Integration der neuen Unternehmensteile zum Ziel gesetzt. Dabei werde insbesondere die strukturelle Eingliederung in die bestehenden Auslandsaktivitäten, aber auch die Kommunikation mit Management und Mitarbeitern, wichtig sein. Für die Integration seien 2003 Aufwendungen von voraussichtlich bis zu 5 Mio. Euro notwendig.
Die Analysten würden mit IDS Scheer übereinstimmen, dass sowohl im Umsatz als auch im Ergebnis im Jahr 2003 eine solide Steigerung erreicht werden sollte. Bereits in den ersten drei Quartalen hätten diese Zahlen erheblich über den Vergleichswerten des Vorjahreszeitraumes gelegen. Die Analysten hätten Verständnis für die konservative EBIT-Margenprognose der IDS Scheer AG für 2003 von 12,0%, würden aber aufgrund der üblichen Dominanz des vierten Quartals ein Erreichen von 14,0% für das Gesamtjahr als realistisch erachten.
Insgesamt erwarte man einen Jahresumsatz von 221,8 Mio. Euro, ein EBIT von 31,2 Mio. Euro und EPS von 0,61 Euro. Da die Akquisitionen nur anteilig in den Geschäftszahlen für 2003 enthalten seien, sowohl Integrationskosten wegfallen würden als auch eine Steigerung der Profitabilität im In- und Ausland durch die weitere Optimierung der Kostenstruktur im Folgejahr zu erwarten sei, sollten sich die positiven Auswirkungen erst voll in 2004 zeigen.
Nach den Prognosen der Analysten dürfte der Umsatz dann im Vergleich zum Jahr 2003 um 23,2% auf 273,4 Mio. Euro ansteigen und das EBIT sollte sich um 38,6% auf 43,2 Mio. Euro steigern lassen. Dies wäre nahezu eine Verdopplung zum Jahr 2002 mit einem EBIT von 23,7 Mio. Euro. Gleichzeitig würden die Analysten für das Jahr 2004 ein EPS von 0,83 Euro erwarten, was auf dem aktuellen Kursniveau einem KGV von 17,3 entspreche. Man sehe IDS Scheer als ein Wachstumsunternehmen, welches sich zum richtigen Zeitpunkt verstärkt habe. Die Analysten würden auch in den kommenden Jahren die Fortführung der Kombination aus internem und akquisitionsbedingtem profitablen Wachstum erwarten.
Auf der Grundlage dieser Annahmen ermitteln die Analysten von MIDAS Research mit ihrem DCF-Modell für die Aktie der IDS Scheer AG ein Kursziel von 17,00 Euro und empfehlen diese zum Kauf.
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