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IDS Scheer halten
13.10.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen nach vorläufigen Berechnungen im dritten Quartal einen Umsatz in einer Bandbreite von 95 bis 98 Millionen Euro erzielt. Gegenüber dem Vorjahresquartal entspreche dies einem Anstieg um 3 bis 6%. Das Lizenzvolumen habe insbesondere im September unter den Erwartungen gelegen und werde für das dritte Quartal voraussichtlich bei 9 bis 9,5 Millionen Euro liegen. Im dritten Quartal 2007 sei hier noch ein Wert von 10,1 Millionen Euro erzielt worden. Das EBITA werde sich im Vergleich zum Vorjahresquartal auf 4 Millionen Euro wahrscheinlich mehr als halbieren. Dies entspreche einer EBITA-Marge von rund 4%. Das Ergebnis beinhalte dabei Restrukturierungskosten in Höhe von 2,3 Millionen Euro.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research schwach ausgefallen. Dabei scheine der Konzern die Folgen der Finanzmarktkrise und der wirtschaftlichen Eintrübung mehr und mehr zu spüren zu bekommen. So hätten nach Konzernangaben die unerwartet starken Marktunsicherheiten die Geschäftszahlen belastet. In Anbetracht der negativen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung habe der Konzern beschlossen, weitere Restrukturierungsmaßnahmen zu ergreifen. Daher würden umfassende Maßnahmen zur globalen Personalanpassung und der strukturellen Konsolidierung der Auslandsorganisation angegangen. Hierfür würden zusätzliche Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 10 Millionen Euro benötigt. Entsprechende Rückstellungen würden im vierten Quartal 2008 gebildet.
Vor diesem Hintergrund rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2008 nunmehr nur noch mit einer Stabilisierung des Umsatzes auf dem Vorjahresniveau von 393,5 Millionen Euro und einer EBITA-Marge von 3 bis 4%. Zuvor sei das Management der Gesellschaft noch von einem Umsatz von mindestens 400 Millionen Euro und einer EBITA-Marge von 8 bis 9% ausgegangen.
Beim Freitagsschlusskurs von 5,32 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund der deutlichen Gewinnwarnung und der derzeit verhaltenen Geschäftsaussichten ausreichend bewertet. Zunächst müsse abgewartet werden, ob die Restrukturierungsmaßnahmen ausreichen würden, um den Konzern wieder auf die Erfolgsspur zu führen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu halten. (Analyse vom 13.10.2008) (13.10.2008/ac/a/t)
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