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IDS Scheer akkumulieren
30.04.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal einen Umsatzrückgang um 1,7 Millionen Euro auf rund 94,3 Millionen Euro hinnehmen müssen. Bereinigt um Währungseffekte sei das Vorjahresniveau erreicht worden. Die EBITA-Marge sei deutlich von 10,8% im ersten Quartal 2007 auf nunmehr 4,4% eingebrochen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research hätten die vorläufigen Quartalszahlen deutlich negativ überrascht. Dabei leide das Unternehmen scheinbar darunter, dass Kunden angesichts der internationalen Finanzkrisen nur sehr zurückhaltend investieren würden.
Vor dem Hintergrund der schwachen Entwicklung habe die Gesellschaft auch ihre Planzahlen für das Gesamtjahr 2008 gesenkt. So werde, ausgehend vom 2007 erreichten Umsatz von 393,5 Millionen Euro bei konstanten Wechselkursen nur noch mit einem leichten Umsatzanstieg auf mindestens 400 Millionen Euro und mit einer EBITA-Marge zwischen 8 und 9% gerechnet. Zuvor sei das Management des Unternehmens noch von einem Umsatzanstieg um mindestens 6% und einer EBITA-Marge von mindestens 10% ausgegangen. Zudem habe die Konzernleitung Restrukturierungsmaßnahmen beschlossen. Diese würden die Auslandsorganisation, Vertriebs- und Marketingorganisation, Kostenstruktur sowie Produktinnovationen betreffen. Insgesamt werde dabei für 2008 mit Restrukturierungsaufwendungen von zwei bis vier Millionen Euro gerechnet. Vor dem Hintergrund eines um 33% auf 107 Millionen Euro gestiegenen Auftragsbestandes würden die Planzahlen insgesamt erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 7,89 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 12 nach den deutlichen Kursverlusten der vergangenen Handelstage trotz der schwachen Erstquartalszahlen und der Gewinnwarnung weiterhin relativ moderat bewertet. Vor dem Hintergrund des hohen Auftragsbestandes rechne man für das laufende zweite Quartal mit einer positiveren Geschäftsentwicklung.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu akkumulieren. (Analyse vom 30.04.2008) (30.04.2008/ac/a/t)
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