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IDS Scheer "buy"
22.01.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, CEFA von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) unverändert mit "buy" ein.
IDS Scheer habe heute die vorläufigen Zahlen für das Jahr 2007 veröffentlicht. Der Umsatz sei gegenüber dem Vorjahr um 11% auf 393,6 Mio. EUR gesteigert worden. Damit habe das Unternehmen jedoch die Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking (399,1 Mio. EUR) sowie die Konsensschätzung (396 Mio. EUR) verfehlt. Im Geschäft mit der ARIS-Plattform seien die Lizenzumsätze um 26% auf 57,2 Mio. EUR angestiegen, womit das Unternehmen hinter seiner eigenen Vorgabe (Wachstum von 28-30%) zurückgeblieben sei. Aufgrund der unerwartet schwachen Lizenzumsätze habe auch das EBITA von 39,6 Mio. EUR die Erwartungen nicht treffen können. Der operative Cashflow habe hingegen mit rund 30 Mio. EUR positiv überrascht, so habe man bei UniCredit Markets & Investment Banking im Vorfeld lediglich mit 26 Mio. EUR kalkuliert.
Anzumerken sei, dass das Unternehmen das zweite Quartal in Folge die eigenen Vorgaben für das Lizenzgeschäft verfehlt habe. Die Zahlen, die andere Software-Händler bisher für das vierte Quartal vorgelegt hätten, würden nicht auf eine bereits eingetretene Abschwächung im Sektor schließen lassen. Entsprechend stelle sich die Frage, ob die Entwicklung im Lizenzgeschäft von IDS Scheer vor allem auf interne Faktoren zurückzuführen sei. Bei UniCredit Markets & Investment Banking gehe man davon aus, dass das Unternehmen 2008 und 2009 ein EPS von 0,91 EUR bzw. 1,06 EUR erzielen werde. Auf Basis dieser Schätzungen lasse sich ein 2008-KGV von 11,7 und ein 2009-KGV von 10,1 ermitteln. Das Kursziel werde von 19,00 EUR auf 16,00 EUR herabgesetzt, damit liege das Kurssteigerungspotenzial noch bei 49,4%.
Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking weiterhin das Rating "buy" für den Anteilschein von IDS Scheer. (Analyse vom 22.01.08) (22.01.2008/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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