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IDS Scheer halten
26.04.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 13% auf 96 Millionen Euro steigern können. Bereinigt um Währungseinflüsse habe der Zuwachs sogar bei 14,5% gelegen. Beim EBITA habe ein Anstieg um 8% auf 10,4 Millionen Euro verzeichnet werden können. Die EBITA-Marge habe sich aber dennoch um 0,5 Prozentpunkte auf 10,8% verringert. Das EBIT habe sich um eine Million Euro auf 9,9 Millionen Euro verbessert. Der Quartalsüberschuss habe schließlich mit 5,9 Millionen Euro oder 0,18 Euro je Aktie um 7% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen von hohen Zuwächsen bei den Lizenzen für die ARIS-Plattform profitiert. So hätten sich diese im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal um 47% auf 16 Millionen Euro verbessert. Insgesamt habe im Produktbereich, der Lizenzen, Wartung und Services rund um die ARIS-Softwareplattform umfasse, ein erfreuliches Umsatzwachstum von 24% auf 32,4 Millionen Euro erzielt werden können. Das EBITA habe sich dabei um 18% auf 8,1 Millionen Euro erhöht. Im Beratungsbereich sei das Umsatzwachstum mit 8% auf 63,6 Millionen Euro geringer ausgefallen. Das EBITA habe sich hier um 0,4 Millionen Euro auf 2,3 Millionen Euro verringert.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzwachstum um mindestens 10% und einem Anstieg der EBITA-Marge um einen Prozentpunkt auf 10,2%. Beim ARIS-Lizenzvolumen werde mit einem Zuwachs um 24 bis 26% gerechnet. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe insgesamt erreichbar. Die Prognose für das ARIS-Lizenzwachstum erscheine konservativ. Zudem rechne man im weiteren Jahresverlauf auch in der Region Nordamerika mit einer Geschäftsausweitung. So habe das Unternehmen durch die Eröffnung eines Standortes in Kalifornien und die Rekrutierung von amerikanischen Managern für die Führung des Produkt- und Beratungsbereichs sowie den Ausbau des Partnergeschäftes seine Präsenz in diesem Markt gestärkt.
Beim gestrigen Schlusskurs von 16,28 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von gut 20 weiterhin angemessen bewertet. Mit ARIS verfüge die Gesellschaft über eine weltweit führende Softwarelösung für das Geschäftsprozessmanagement. Daher sehe man auch in den kommenden Jahren noch deutliche Wachstumspotenziale für das Unternehmen in diesem Bereich. Zur Steigerung der Wachstumspotenziale im margenstarken Produktbereich wolle die Gesellschaft auch das Partnergeschäft ausbauen. Bislang kooperiere das Unternehmen mit Partnern wie SAP, Microsoft und Oracle. Auf dem aktuellen Kursniveau seien die insgesamt positiven Geschäftsaussichten aber bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu halten. (Analyse vom 26.04.2007) (26.04.2007/ac/a/t)
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