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IDS Scheer halten
17.01.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen vierten Quartal 2006 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahresquartal um 13% steigern können und erstmals die Schwelle von 100 Millionen Euro erreicht. Dabei habe die Gesellschaft auch von einem 65%-igen Umsatzanstieg bei den ARIS-Lizenzen auf rund 15 Millionen Euro profitiert. Das EBITA habe sich nach 9,5 Millionen Euro im Vorjahresquartal auch aufgrund von einmaligen Restrukturierungskosten diesmal auf annähernd 9 Millionen Euro reduziert.
Im Gesamtjahr 2006 habe der Konzern demnach nach vorläufigen Berechnungen die Umsatzerlöse um mindestens 11% auf mehr als 353 Millionen Euro steigern können. Die ARIS-Lizenzumsätze hätten sich dabei um rund 35% auf über 44 Millionen Euro erhöht. Das EBITA habe sich aber um 1,1 Millionen Euro auf rund 32,5 Millionen Euro verringert.
Die vorgelegten Zahlen hätten über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen von einer starken Geschäftsentwicklung im vierten Quartal 2006 profitiert. Für das nun laufende Geschäftsjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg von mindestens 10% und einer um einen Prozentpunkt verbesserten EBITA-Marge. In Anbetracht einer konsequenten Neuausrichtung auf die Geschäftsbereiche Produkte und Beratung erscheine diese Zielmarke erreichbar. Die Kosten für die laufende Restrukturierung habe die Gesellschaft eigenen Angaben zufolge größtenteils im vierten Quartal verbucht. Allerdings seien im ersten Quartal 2007 noch einmalige Kosten zu erwarten. Parallel dazu solle das Unternehmenswachstum aber auch mit Zukäufen gestärkt werden. Besonders hohe Wachstumspotenziale sehe man auch im ARIS-Lizenzgeschäft. So verfüge die Gesellschaft mit ARIS über eine weltweit führende Softwarelösung für das Geschäftsprozessmanagement. Im August 2006 habe die Gesellschaft zudem den Start einer Vertriebs- und Technologiezusammenarbeit mit Oracle bekannt gegeben. Mit positiven Effekten für das Lizenzgeschäft sei bereits im laufenden Geschäftsjahr 2007 zu rechnen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 15,61 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 20 unter Berücksichtigung der weiterhin hohen Wachstumspotenziale nicht zu hoch bewertet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IDS Scheer zu halten. (17.01.2007/ac/a/t)
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