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IDS Scheer "underperform"
08.03.2006
HypoVereinsbank
Der Analyst Knut Woller von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von IDS Scheer (ISIN DE0006257009 / WKN 625700) weiterhin mit "underperform" ein.
IDS Scheer habe gestern (noch nicht testierte) Zahlen für 2005 präsentiert, die im Rahmen der Vorabmeldung vom 26. Januar gelegen hätten. Die Umsatzerlöse hätten sich auf EUR 318,1 Mio. und das EBITA auf EUR 33,6 Mio. belaufen. Neu gemeldet worden seien EBIT und Jahresüberschuss - beide Zahlen seien im Rahmen der Analystenerwartungen ausgefallen. Das EBIT sei auf einen Wert von EUR 31,0 Mio. (HVBe: EUR 31,0 Mio.) und der Jahresüberschuss nach Drittanteilen auf einen Wert von EUR 18,8 Mio. (HVBe: EUR 18,7 Mio.) gekommen. Der Gewinn je Aktie habe sich bei EUR 0,59 (HVBe: EUR 0,59) bewegt.
Die Jahresziele für 2006 habe der Konzern bestätigt. Demnach erwarte das Unternehmen ein Umsatzplus von 9 bis 10% y-o-y und eine Steigerung der EBITA-Marge um 0,5 bis 1,0 pp. Es gebe mehrere Faktoren, die den Margenausblick konservativ erscheinen lassen könnten. So solle u. a. der Mitarbeiteraufbau in 2006 mit rund 5% deutlich unter dem geplanten Umsatzwachstum liegen. Außerdem seien in 2005 unerwartete Restrukturierungskosten von rund EUR 1 Mio. angefallen, die sich in 2006 nicht wiederholen sollten. Zu berücksichtigen sei allerdings, dass die Analysten seit dem Jahr 2004 ihre Ergebnisschätzungen tendenziell jedes Jahr nach unten korrigiert hätten. Vor diesem Hintergrund zögere man, auch in 2006 wieder anzunehmen, dass der Margenausblick konservativ sei.
IDS Scheer plane mittelfristig, den Umsatz zu verdoppeln. Basierend auf den Zahlen von 2005 bedeute dies Umsatzerlöse von rund EUR 640 Mio. in 2010. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Management plane, rund ein Drittel des Umsatzwachstums über Akquisitionen zu erzielen (rund EUR 100 Mio.). Die Analysten hätten ihre Umsatzprognosen nach der Analystenveranstaltung unverändert gelassen.
Die Analysten der HypoVereinsbank bleiben bei ihrem "underperform"-Rating für die IDS Scheer-Aktie. Das Kursziel sehe man unverändert bei EUR 15.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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