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Unilever Margendruck dürfte nachlassen
06.07.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Alan Erskine, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Unilever (ISIN NL0000009355 / WKN A0JMZB) unverändert mit "neutral" ein.
Nicht nur Unilever werde von deutlich steigenden Beschaffungskosten belastet, sondern auch Procter & Gamble (ISIN US7427181091 / WKN 852062). Der größte Konkurrent von Unilever scheine jedoch eine strategische Entscheidung gefällt zu haben, um das Volumenwachstum anzukurbeln. Daher müsse CEO Polman sein Ziel einer stetigen Margenausweitung mit dem Wunsch in Einklang bringen, dass in den letzten beiden Jahren aufgebaute Volumenmomentum nicht aus den Augen zu verlieren.
Ein relativ schwaches erstes Quartal und eine zunehmende Klarheit, dass die Margen im ersten Halbjahr sinken würden, hätten auf dem Stimmungsumfeld gelastet. In den letzten drei Monaten habe die Aktie gegenüber dem Sektor eine Underperformance von 10% gezeigt. Der Halbjahresbericht könnte dem Titel aber einen positiven Impuls geben. Das organische Umsatzwachstum dürfte im zweiten Quartal wieder zugenommen haben. Zudem dürfte der Druck auf die Bruttomarge in der zweiten Jahreshälfte nachlassen. Eine kleine Aufhol-Rally sei daher möglich, was ein "short term buy"-Rating für die Aktie angemessen erscheinen lasse. Das Kursziel werde von 23,65 auf 24,50 EUR heraufgesetzt.
Die Analysten der UBS bestätigen aber ihr grundsätzliches Votum "neutral" für die Aktie von Unilever. (Analyse vom 06.07.11) (06.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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