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Unilever kaum kartellrechtliche Probleme
28.09.2010
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Alan Erskine, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Unilever (ISIN NL0000009355 / WKN A0JMZB) unverändert mit "neutral" ein.
Unilever habe die Akquisition von Alberto Culver (ISIN US0130781000 / WKN A0LETA) angekündigt und zahle dafür 3,7 Mrd. USD. Signifikante Überlappungen seien zwar vorhanden, jedoch nicht in dem Ausmaß, dass bedeutende kartellrechtliche Probleme drohen würden. Die Kostensynergien könnten sich auf 160 Mio. USD belaufen. Angesichts der geplanten Finanzierungsbedingungen könnte die Transaktion im ersten Jahr exklusive der Restrukturierungskosten Beiträge von 1 bis 2% liefern.
Im Shampoo- und Conditionermarkt in den USA und Großbritanninen werde Unilever damit zu einem viel stärkeren Player. Ein Teil der Marken von Alberto Culver könnte in neuen Märkten wie Kontinentaleuropa platziert werden.
Die aktuelle Bewertung der Aktie sehe wenig anspruchsvoll aus und trage der kulturellen Veränderung der letzten drei Jahre kaum Rechnung. Der Bericht zum dritten Quartal werde vermutlich kaum für positive Impulse sorgen können. Die kurzfristigen Herausforderungen würden wohl noch einmal deutlich werden.
Angesichts der jüngsten USD-Schwäche werde das Kursziel von 24,00 auf 23,70 EUR zurückgesetzt.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der UBS ihr Votum "neutral" für die Aktie von Unilever. (Analyse vom 28.09.10) (28.09.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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