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Unilever halten
01.12.2006
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, bewertet die Unilever-Aktie (ISIN NL0000009355 / WKN A0JMZB) unverändert mit dem Rating "halten".
Nach einer grundsätzlichen Neuausrichtung der Geschäftsfelder gliedere sich der niederländisch-britische Konsumgüterriese Unilever in die globalen Divisionen Foods und Home & Personal Care (HPC). Zum Nahrungsmittelsegment würden u. a. Speiseeis, Getränke, Margarine, Gebäck und Tiefkühlkost gehören. Der Bereich HPC sei in Haushalt/Reinigung und Körperpflege unterteilt.
Die Konzernstruktur fuße auf einer Zwei-Länder-Konstruktion mit den rechtlich selbständigen Gesellschaften Unilever N.V. und Unilever plc. Operativ seien die Unternehmen eine Einheit. Der Konzernumsatz 2005 habe sich auf den wichtigsten Markt Europa (41%), Nord- und Südamerika (33%), Asien/Pazifik und Afrika (26%) verteilt. Zu den bekanntesten Marken würden Rama, Magnum, Lipton, Iglo, Knorr, Slim Fast, Rexona, Dove und Axe gehören.
Die hohen Werbeaufwendungen, vor allem im Europageschäft, würden zeigen, dass der Konzern bei der Optimierung seiner Produktpalette noch nicht am Ende angekommen sei. Der im Sommer zu einem hohen Preis erfolgte Verkauf von großen Teilen des Tiefkühlgeschäftes zeige, dass es Ansatzpunkte für deutliche Wertsteigerungen gebe. Kurzfristig spreche vor allem das sehr defensive Risikoprofil, dass durch absehbar hohe Ausschüttungen an die Aktionäre unterstrichen werde, für den Titel.
Vor diesem Hintergrund sowie der moderaten Bewertung sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse die Unilever-Aktie trotz des Wachstumsabstandes zu Wettbewerbern als solide "halten"-Position. (01.12.2006/ac/a/a)
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