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Roth & Rau Streubesitz deutlich gesunken
06.07.2011
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Sven Diermeier, Analyst bei Independent Research, senkt das Kursziel für die Aktie der Roth & Rau AG (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5) und bestätigt sein "verkaufen"-Votum.
Roth & Raus Schweizer Konkurrent Meyer Burger Techology AG (ISIN CH0108503795 / WKN A0YJZX) sei mit seinem Übernahmeangebot erfolgreich gewesen. Das Bundeskartellamt habe die Transaktion bereits genehmigt, es stehe aber noch die Genehmigung der chinesischen Wettbewerbsbehörden aus.
Bei einem Angebotspreis von 22 EUR in bar für jede Roth & Rau-Aktie habe Meyer Burger nach Ablauf der Übernahmefrist 81,89% der Roth & Rau-Aktien gehalten. Für die Analysten stelle die letztendlich hohe Andienungsqoute keine Überraschung dar, da sie das Übernahmeangebot in Anbetracht der Unternehmens- und Branchensituation als attraktiv bewertet hätten.
Die Ergebnisentwicklung von Roth & Rau dürfte von Produktionsüberkapazitäten bei den Solar-Komponentenherstellern beeinträchtigt werden. Die Analysten würden Zweifel hegen, dass das Unternehmen das selbstgesteckte Ziel einer EBIT-Marge in 2012 von mehr als 10%, erreichen werde.
Die Analysten würden auf dem aktuellen Kursniveau kein Rückschlagspotenzial sehen, da nach ihrer Einschätzung Meyer Burger bei deutlichen Kursrücksetzern weitere Aktien kaufen würde.
Auf Basis ihres DCF-Modells haben die Analysten von Independent Research für die Roth & Rau-Aktie ein neues Kursziel von 18 (alt: 22) EUR ermittelt und bleiben bei ihrer "verkaufen"-Empfehlung. (Analyse vom 06.07.2011) (06.07.2011/ac/a/t)
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