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Roth & Rau Hoffen auf bessere Zeiten in 2011
26.11.2010
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Martin Schnee, Analyst von fairesearch, stuft die Aktie von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5) für Close Brothers Seydler Research von "sell" auf "hold" hoch.
Die im abgelaufenen Quartal angefallenen Einmalbelastungen würden sich auf 8,5 Mio. EUR summieren. Trotz der starken Umsatzentwicklung sei das EBIT aufgezehrt worden. Das im September aufgelegte Restrukturierungsprogramm werde die Kosten in 2011 um 4 bis 5 Mio. EUR senken und um 6 bis 7 Mio. EUR in 2012. Der Auftragseingang sehe unverändert stark aus.
In der verbleibenden Zeit bis Jahresende werde das Management noch sehr viel zu tun haben. Profitablere Umsätze und die Restrukturierungen müssten im kommenden Jahr jetzt aber zu steigenden operativen Margen führen.
Die Schätzungen zum Ergebnis je Aktie seien für 2010 von 0,49 auf 0,43 EUR, für 2011 von 1,33 auf 0,83 EUR und für 2012 von 1,60 auf 1,05 EUR nach unten korrigiert worden. Damit werde der Erwartung einer langsameren Entwicklung bei Umsätzen und Margen Rechnung getragen. Das Kursziel werde von 15,00 auf 12,50 EUR zurückgesetzt.
Das Jahr 2010 könne nun abgehakt und in 2011 auf bessere Zeiten gehofft werden.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Close Brothers Seydler Research die Aktie von Roth & Rau nunmehr zu halten. (Analyse vom 26.11.10) (26.11.2010/ac/a/t)
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