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Roth & Rau Sondereinflüsse belasten das Q3-Ergebnis
11.11.2010
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Martin Schnee, Analyst von fairesearch, stuft die Aktie von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5) für Close Brothers Seydler Research von "buy" auf "sell" zurück und senkt das Kursziel von 27,00 auf 15,00 EUR.
Abschreibungen und Rückstellungen hätten den Bericht zum dritten Quartal belastet. Weitere negative Einflüsse seien durch Verzögerung im Zusammenhang mit der Umsetzung von zwei Turnkey-Projekten in Spanien sowie Abschreibungen auf das Betriebskapital verursacht worden.
Das Management habe zwar die Umsatzplanungen bekräftigt rechne nun aber mit einem EBIT von 9 bis 9,5 Mio. EUR, was entgegen der Erwartungen einer EBIT-Marge von 8 bis 9% ein nur noch ein Niveau von leicht über 3% impliziere.
Die durch die Hetero-Junction-Technologie getriebene Innovation könnte eine weitere Finanzierung benötigen. Zudem rechne man damit, dass die Integration von OTB Solar nicht ganz nach Plan verlaufe. Das Management ergreife zusätzliche Maßnahmen.
Die EPS-Schätzungen habe man für 2010 von 1,33 auf 0,49 EUR, für 2011 von 1,57 auf 1,33 EUR und für 2012 von 1,84 auf 1,60 EUR nach unten korrigiert.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Close Brothers Seydler Research die Aktie von Roth & Rau nunmehr zu verkaufen. (Analyse vom 11.11.10) (11.11.2010/ac/a/t)
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