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| DE0005558662 |
555866 |
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Q-Cells Q2'2010 übertrifft Erwartungen
18.08.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Nord LB, Karin Meibeyer, stuft die Q-Cells-Aktie (ISIN DE0005558662 / WKN 555866) weiter mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe die Zahlen für das 2. Quartal 2010 präsentiert. Diese hätten die Erwartungen übertroffen. Der Umsatz habe sich im Vergleich zum Vorquartal um 44% auf EUR 333,5 Mio. verbessert. Das EBIT habe mit EUR 27,1 Mio. infolge der Restrukturierung erstmals wieder schwarze Zahlen erreicht. Das Periodenergebnis sei von außerordentlichen Wechselkurseffekten von EUR 52 Mio. zusätzlich gespeist worden und somit auf EUR 35,2 Mio. explodiert. In der verbesserten EBIT-Marge schlage sich der nun rund 40%-ige Absatzanteil aus der neu in Gang gesetzten Produktionsstätte in Malaysia nieder.
Dagegen habe sich die Liquiditätssituation weiter verschlechtert: Zum einen weise das Großprojektgeschäft Verzögerungen auf, was eine höhere Liquiditätsbindung verursache. Das Working Capital habe seit Beginn des laufenden Geschäftsjahres darüber hinaus mit dem Aufbau des neuen Geschäftsbereiches "kristalline Module" sowie einem hohen Forderungsbestand per Ende Juni um EUR 112 Mio. auf EUR 487 Mio. zugenommen. Die Nettoverschuldung sei von EUR 639 Mio. auf EUR 692 Mio. gestiegen.
Q-Cells habe die Umsatzprognose für 2010 auf EUR 1,1 Mrd. bis EUR 1,3 Mrd. angehoben, wobei ein positives EBIT ausgewiesen werden solle. Neben der weiteren Produktivitätssteigerung würden die Verbesserung der Lieferkette und die Erschließung neuer Märkte zu den strategischen Zielen 2011 zählen.
Mit Blick auf die sich in der EBIT-Entwicklung niederschlagenden Restrukturierungserfolge, die Rückkehr in die Gewinnzone und das breite Produktsortiment raten die Analysten der Nord LB weiterhin, die Q-Cells-Aktie zu halten. Das Kursziel werde bei 6,00 EUR belassen. (Analyse vom 18.08.2010) (18.08.2010/ac/a/t)
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