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Roth & Rau halten
16.09.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5) von "kaufen" auf "halten" herab.
Das Unternehmen habe heute gemeldet, dass es den eigenen Vertrieb stärke. Dies habe das Unternehmen bereits im Vorfeld angekündigt. In diesem Fall handle es sich um eine Niederlassung in Indien. Neben dem Vertrieb würden Service- und Wartungsleistungen angeboten.
Indien gelte als einer der Wachstumsmärkte in der Photovoltaik im Allgemeinen und bei den Equipmentherstellern im Besonderen. Im vergangenen Jahr seien dort nur knapp 1% aller weltweit produzieren Solarzellen hergestellt worden. Dieser Anteil sollte nach Erachten der Analysten zukünftig ansteigen.
Folgende positive Effekte sollten beachtet werden: Die starke Marktstellung des Unternehmens in seinen Kernkompetenzen, die fachlich kompetenten Unternehmensgründer, die sich weiter am Unternehmen beteiligen und engagieren würden, sowie der hohe Finanzmittelbestand und keine nennenswerten Kreditverbindlichkeiten.
Negativ zu bewerten sei, dass das Unternehmen sehr stark von der Entwicklung der Solarbranche abhängig sei. Der Auftragseingang sei Ende 2008 und Anfang 2009 ins Stocken gekommen. Als negativ werde auch der hohe Anteil des Working Capitals an der Bilanzsumme gesehen.
Nach den massiven Kursgewinnen in den vergangenen Wochen stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe das Papier von Roth & Rau mit "halten" ein. Ihr Kursziel würden sie leicht nach oben von 27 EUR auf 30 EUR nehmen. Dies sei vor allem bedingt durch die gestiegenen Multiples aus dem Peer-Group-Vergleich, der in die Bewertung der Analysten hälftig eingehe. (Analyse vom 16.09.2009) (16.09.2009/ac/a/t)
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