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AT&S kaufen
24.10.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 4% auf 241,7 Millionen Euro steigern können. Der Bruttogewinn habe sich gleichzeitig um 10% auf 43,8 Millionen Euro verbessert. Beim EBIT sei ein Zuwachs um 18% auf 22,2 Millionen Euro verzeichnet worden. Die EBIT-Marge habe sich somit um 1,1 Prozentpunkte auf 9,2% erhöht. Der Vorsteuergewinn sei um 27% auf 23,1 Millionen Euro gesteigert worden. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich um 18% auf 21,6 Millionen Euro oder 0,94 Euro je Aktie verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten umsatzseitig unter den Erwartungen und auf operativer Ebene über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei sei allerdings zu berücksichtigen, dass der Umsatz deutlich vom anhaltenden USD-Verfall beeinflusst worden sei. Die verhaltende Umsatzentwicklung sei somit nicht auf eine operative Schwäche zurückzuführen gewesen. Auf der Gewinnseite habe das Unternehmen von einem guten Produktmix und einer hohen Kapazitätsauslastung profitiert.
Für das Gesamtjahr 2007/2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Gewinn je Aktie zwischen 1,60 und 1,70 Euro. Auf Basis der veröffentlichten Halbjahreszahlen erscheine diese Zielvorgabe sogar konservativ. Gleichzeitig sei aber die bisherige Umsatzprognose vor dem Hintergrund des anhaltend schwachen USD zurückgenommen worden.
Beim gestrigen Schlusskurs von 18,42 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von rund 11 weiterhin moderat bewertet. Im zweiten Werk in Shanghai werde das Unternehmen bis Ende November eine vierte Produktionslinie in Betrieb nehmen. Vor diesem Hintergrund rechne man in den kommenden Quartalen mit weiter wachsenden Umsätzen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von AT&S zu kaufen. (Analyse vom 24.10.2007) (24.10.2007/ac/a/t)
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