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AT&S kaufen
06.08.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal des Geschäftsjahres 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 9% auf 114,7 Millionen Euro steigern können. Der Bruttogewinn habe sich gleichzeitig deutlich überproportional um 19% auf 18,8 Millionen Euro verbessert. Beim EBIT sei ein Anstieg um 33% auf 7,8 Millionen Euro verzeichnet worden. Der Vorsteuergewinn sei um 53% auf 9,1 Millionen Euro gestiegen. Nach Steuern habe sich schließlich ein Überschuss von 9,2 Millionen Euro oder 0,40 Euro je Aktie ergeben.
Die vorgelegten Zahlen hätten vor allem umsatzseitig insgesamt leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei sei der Umsatz allerdings auch durch den schwachen USD belastet worden. Auf der Gewinnseite habe das Unternehmen deutlich von Hedginggewinnen profitiert. Vor diesem Hintergrund und wegen positiver Steuereffekte habe der Nachsteuergewinn schließlich über den Erwartungen gelegen.
Für das Gesamtjahr 2007/2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz zwischen 540 und 550 Millionen Euro und einem EPS zwischen 1,60 und 1,70 Euro. Auch vor dem Hintergrund der anhaltenden Produktionsverlagerung nach Asien werde das Unternehmen voraussichtlich im laufenden Jahr die eigene Marge verbessern können. Zudem gehe man davon aus, dass die Gesellschaft im mit Abstand wichtigsten Segment Telekommunikation zukünftig auch von der zunehmenden Komplexität der Geräte und des damit steigenden Bedarfs an komplexen Leiterplatten profitieren werde. Gleichzeitig sehe man auch im Automobilsektor wegen des fortschreitenden Bedarfs an elektronischen Steuerungselementen in den Bereichen Sicherheit und Komfort hohe Wachstumspotenziale. So beliefere die Gesellschaft hier alle großen Zulieferer für automobile Elektronik mit Leiterplatten.
Beim Freitagsschlusskurs von 17,65 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von rund 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft sei Europas führender Leiterplattenproduzent und werde daher von den weiteren Wachstumspotenzialen wahrscheinlich überproportional profitieren können. In Anbetracht des wieder deutlich verbesserten Produktmixes und der guten Auslastung rechne man mit einem wieder steigenden Investorenvertrauen in die Aktie. In Verbindung mit der derzeit günstigen Bewertung sehe man daher in den kommenden Monaten noch Kurssteigerungspotenziale für das Papier.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von AT&S zu kaufen. (Analyse vom 06.08.2007) (06.08.2007/ac/a/t)
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