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AT&S kaufenswert
15.06.2007
TradeCentre.de
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "TradeCentre.de" ist die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) kaufenswert.
Der Leiterplattenhersteller habe Anfang dieses Jahres eine Umsatz- und Gewinnwarnung für das bereits abgelaufene Wirtschaftsjahr 2006/07 per Ende März verkünden müssen. Grund für die damals überraschende Reduzierung der Prognose sei eine unerwartete Unterauslastung in der zweiten Dezemberhälfte und ein schwacher Start im Januar gewesen. Zudem wirkte sich ein schwacher Produktmix negativ auf die Performance aus.
Habe die Aktie zu Beginn dieses Jahres noch bei über 23 Euro notiert, koste ein Anteilsschein aktuell lediglich noch 17,40 Euro. Das Papier sei zu Recht seit der Gewinnwarnung um über ein Viertel des Börsenwertes abgestraft worden. Auch habe das Management viel Vertrauen am Kapitalmarkt verspielt. Solche Kursabstrafungen seien aber auch immer wieder eine Chance für neue Investoren. Mit guten Zahlen könne das Management auch schnell wieder Vertrauen zurückgewinnen.
Der Ausblick für das Wirtschaftsjahr 2007/08 könne sich sehen lassen. Vorstandschef Harald Sommerer habe im Gespräch mit "TradeCentre.de" die Umsatz- und Gewinnprognose bekräftigt. Der Umsatz solle sich nach 467 Mio. Euro in diesem Jahr auf 540 bis 550 Mio. Euro belaufen. Die EBIT-Marge erwarte der CEO zwischen acht und zehn Prozent. Das entspreche einem operativen Gewinn von 43 bis 55 Mio. Euro nach rund 33 Mio. Euro im Vorjahr. Pro Aktie solle der Gewinn von 1,28 Euro auf 1,60 bis 1,70 Euro steigen.
Die Zuwächse bei Umsatz und Profit seien knackig. "Der Start ins neue Wirtschaftsjahr verläuft bislang sehr erfreulich. Die Auslastung ist sehr gut und auch der Produktmix ist für uns von Vorteil", habe Sommerer gesagt. Sodann sollte das erste Quartal die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr untermauern. Dem Vernehmen nach seien die forecasts der Kunden von AT&S durchweg positiv. Das Marktwachstum der Mobilfunktelefone solle sich auf zehn bis 16 Prozent belaufen. AT&S erwarte aufgrund der zunehmend dünneren Mobiltelefone und einem höheren Anteil an 3G Telefonen allerdings ein dynamischeres Wachstum und aufgrund des Produktmixes auch eine bessere Marge.
Bekanntlich würden die Österreicher massiv in das zweite Werk in China investieren. "Die ersten beiden Fertigungslinien laufen im zweiten Werk in China bereits auf Hochtouren", so Sommerer. Insgesamt sollten in dieser Produktionsstätte sechs weitere Fertigungslinien aufgebaut werden. Addiere man vier Fertigungslinien aus dem ersten Werk in China hinzu, verfüge AT&S in zwei Jahren über eine Kapazität von zwölf Fertigungslinien, die insgesamt rund 400 Mio. USD Umsatz einfahren könnten. "Das zweite Werk in China soll bis ins Jahr 2009 voll ausgebaut werden", teile Sommerer mit.
Mit einem KGV von zehn für dieses Geschäftsjahr sei AT&S die günstigste Aktie im TecDAX. Das Unternehmen sei zudem sehr solide, habe eine gesunde Bilanz und erziele knackige operative Cashflows. Kein Wunder, dass Sommerer das Aktienrückkaufprogramm wieder aktiv umsetze. "Auf diesem Kursniveau kaufen wir wieder Aktien zurück. Wir wollen bis zu zehn Prozent des Grundkapitals zurückkaufen", habe der CEO gesagt.
Aktuell habe AT&S bereits 9,13 Prozent der eigenen Aktien im Bestand. Sommerer könne sodann nochmals 250.000 Aktien zurückkaufen. Als Bonbon hinzu würden Aktionäre des Unternehmens am 3. Juli eine Dividende von 31 Cent je Anteilsschein erhalten. Mit einer Dividendenrendite von rund zwei Prozent sei AT&S auch an dieser Stelle führend im TecDAX. Die früheren Kaufempfehlungen der Experten von "TradeCentre.de" für das Papier seien in der Vergangenheit immer von Erfolg gekrönt gewesen. Das dürfte dieses Mal nicht anders sein.
Die AT&S-Aktie ist kaufenswert, so die Experten von "TradeCentre.de". (Analyse vom 15.06.2007) (15.06.2007/ac/a/t)
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