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AT&S akkumulieren
24.10.2006
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal und das erste Halbjahr 2006/2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen zweiten Quartal 2006/2007 die Erlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 32% auf 127,6 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 49% auf 13 Millionen Euro erhöht. Der deutlich überproportionale Anstieg sei dabei auf den schnelleren Ramp-up des zweiten Werkes in Shanghai und einen sehr guten Produktmix zurückzuführen gewesen. Der Vorsteuergewinn habe sich um 51% auf 12,3 Millionen Euro verbessert. Der Nachsteuergewinn habe schließlich bei 11,6 Millionen Euro oder 0,47 Euro je Aktie gelegen.
Im gesamten ersten Halbjahr 2006/2007 habe der Konzern damit die Erlöse um 25% auf 232,5 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 8,1% auf 18,8 Millionen Euro erhöht. Der Halbjahresüberschuss habe sich schließlich um 3,1 Millionen Euro auf 18,3 Millionen Euro oder 0,73 Euro je Aktie verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei sei es der Gesellschaft gelungen, bereits schneller als geplant die erste Produktionslinie in Shanghai hochzufahren. Entsprechend dieser schnelleren Entwicklung sei bereits im September auf Monatsbasis hier nach nur zwei Monaten der Break-Even gelungen.
Für das Gesamtjahr 2006/2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz von 490 Millionen Euro und einem Gewinn je Aktie in Höhe von 1,75 Euro. Auf Basis der erfreulichen Halbjahreszahlen erscheine diese Zielvorgabe erreichbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 22,20 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006/2007e von knapp 13 weiterhin relativ moderat bewertet. So rechne man im kommenden Geschäftsjahr 2007/2008 mit einem weiteren deutlichen Umsatzanstieg. Bislang sei die Gesellschaft aufgrund von knappen Kapazitäten teilweise gezwungen gewesen, Kundenanfragen abzulehnen. Durch die neu geschaffenen Kapazitäten werde sich dies aber voraussichtlich ändern.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von AT&S zu akkumulieren. (24.10.2006/ac/a/t)
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