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AT&S akkumulieren
16.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) weiterhin das Rating "akkumulieren".
Der österreichische Leiterplattenhersteller habe eine Gewinnwarnung für das am 31. März 2006 endende Geschäftsjahr 2005/2006 veröffentlicht.
So rechne das Management der Gesellschaft nunmehr mit einem Gewinn je Aktie von 1,10 Euro. Zuvor sei die Geschäftsleitung noch von einem Gewinn je Aktie von 1,25 Euro ausgegangen. Hinsichtlich des Umsatzes rechne die Konzernleitung allerdings weiterhin mit einem Anstieg von knapp 13% auf 375 Millionen Euro.
Ursächlich für die heute veröffentlichte Gewinnwarnung seien Einmaleffekte in Höhe von 4 Millionen Euro. Diese würden vor allem durch technische Probleme bei der Übersiedlung des Werkes Fohnsdorf nach Hinterberg sowie durch Mehrkosten in Verbindung mit der Restrukturierung in Indien hervorgerufen. So sei nach der Übersiedlung nach Hinterberg und der Neuinstallation des Equipments in den neuen Räumlichkeiten ein Produktionsprozess nicht ins Laufen gebracht worden. Um die zugesagten Bestellungen der Kunden auch ausliefern zu können, habe dieser Produktionsprozess bei einer Drittfirma gefertigt werden müssen.
Die Aktie der Gesellschaft werde am heutigen Morgen infolge der Gewinnwarnung mit einem Abschlag von über 4% gehandelt und notiere derzeit bei 16 Euro. Allerdings sei die Gewinnwarnung mit Einmaleffekten begründet. Daher könne hieraus nicht auf eine sich abschwächende wirtschaftliche Lage des Konzerns geschlossen werden. Vielmehr seien sämtliche Werke des Unternehmens weiterhin voll ausgelastet. Hieran werde sich aufgrund der positiven Nachfragesituation voraussichtlich auch im kommenden Jahr nichts ändern. Insgesamt erscheine die Aktie mit einem KGV 2006/2007e von gut 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Positiv werte man zudem die Aussage des Managements, wonach die Zusammenarbeit mit BenQ sogar noch besser laufe als vorher mit Siemens. Am Markt sei es nach der Übernahme des Handygeschäftes von Siemens durch BenQ zu Verunsicherungen gekommen. So sei darüber spekuliert worden, ob AT&S nicht durch asiatische Lieferanten ausgebootet werde. Diese Befürchtungen seien aber scheinbar unbegründet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von AT&S weiterhin das Rating "akkumulieren".
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