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AT&S akkumulieren
22.11.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" empfehlen, die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) zu akkumulieren.
AT&S habe im ersten Halbjahr 2005/06 einen leichten Gewinnrückgang hinnehmen müssen, die Prognose für das Gesamtjahr jedoch angehoben.
Wie der Leiterplattenhersteller mitgeteilt habe, habe das EBIT im Berichtszeitraum bei 17,5 Mio. Euro gelegen, nach 15,0 Mio. Euro im Vorjahreshalbjahr. Beim Konzernüberschuss habe AT&S hingegen einen leichten Rückgang von 15,6 Mio. Euro bzw. 62 Cents je Aktie auf 15,2 Mio. Euro bzw. 59 Cents je Aktie hinnehmen müssen. Beim Konzernumsatz habe die Gesellschaft einen deutlichen Anstieg von 163,9 Mio. Euro auf 186,4 Mio. Euro verbucht.
Zuversichtlich habe sich AT&S über die ehemalige Handy-Sparte von Siemens geäußert. Seit Anfang Oktober gehöre das defizitäre Geschäftsfeld zum taiwanesischen Elektronikkonzern BenQ. AT&S sei weiter optimistisch, den wichtigen Kunden BenQ Mobile auch künftig beliefern zu können.
Für das Gesamtjahr erwarte AT&S einen Umsatzanstieg von 13% gegenüber dem Vorjahr, während man beim Gewinn je Aktie einen Anstieg auf 1,25 Euro in Aussicht stelle, nachdem die Schätzung zuvor bei 1,20 Euro je Aktie gelegen habe.
Insgesamt habe das TecDAX-Unternehmen im ersten Halbjahr 2005/06 von einem positiven Steuerbeitrag profitiert. Die Erwartungen der Analysten sei erfüllt worden, wobei der Umsatz sogar leicht über der Konsensschätzung von 185,1 Mio. Euro gelegen habe.
Das Unternehmen prüfe derzeit die Errichtung eines neuen Werkes für Standardleiterplatten in unmittelbarer Nähe des bestehenden Werkes in Indien. Diesbezüglich könnten weitere Investitionskosten in Höhe von 30 Mio. Euro auf AT&S zukommen. Diesen Schritt würden die Wertpapierexperten begrüßen, da ein weiteres Wachstum wegen einer Kapazitätsknappheit beschränkt sei. Dies dürfte zwar das Ergebnis kurzfristig belasten, mittel- bis langfristig sollten aber dadurch Umsatz- und Gewinnsteigerungen erzielt werden.
Die guten Halbjahreszahlen, eine günstige Bewertung und ein viel versprechender Chart sprächen für ein Investment in AT&S. Mit einem KGV 2005/06e von knapp 13 sei der Wert im Branchenvergleich attraktiv bewertet. Werde das 52-Wochenhoch von 16,45 Euro nachhaltig überwunden, könnte sich das Papier in Richtung 20 Euro aufmachen. Der Titel liege derzeit mit gut 1% im Minus und notiere bei 16,13 Euro.
Vor dem Hintergrund des attraktiven Chance/Risiko-Verhältnis stufen die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" die AT&S-Aktie mit "akkumulieren" ein.
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