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AT&S "overweight"
31.10.2005
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) unverändert mit "overweight" ein und bestätigen das Kursziel von 18 EUR.
AT&S habe solide Quartalsergebnisse vorgelegt, die bei Umsatz und Gewinn über den Erwartungen ausgefallen seien. Die Ertragsentwicklung habe aber vor allem von einer günstigeren Besteuerung profitiert. Auf Ebene der Margen sei es daher zu einer leichten Enttäuschung gekommen.
Der Ausblick für das Gesamtjahr sei vom Management erneut angehoben worden, jedoch nur moderat. Eine Kapazitätenknappheit würde das Aufwärtspotenzial begrenzen. Das Gewinnwachstum in 2007 werde durch diese Knappheit und wahrscheinlich durch steuerliche Gründe begrenzt. Zudem würden Startkosten für einen zweiten chinesischen Produktionsstandort belasten.
Die Bewertung der Aktie sehe nichtsdestotrotz weiterhin attraktiv aus. Auch das Marktumfeld leiste weiterhin Unterstützung. Die EPS-Schätzungen habe man für 2006 von 1,20 auf 1,25 EUR und für 2007 von 1,21 auf 1,25 EUR angehoben.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities die Aktie von AT&S weiterhin mit dem Votum "overweight".
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