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AT&S ein Kauf
24.10.2005
TradeCentre.de
Die Experten von "TradeCentre.de" empfehlen die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) zum Kauf.
Bei dem österreichischen Leiterplattenhersteller würden die Geschäfte wie geschmiert laufen. Im Gespräch mit "TradeCentre.de" sage ihnen Vorstandschef Harald Sommerer, dass die Werke des Unternehmens aktuell voll ausgelastet seien. "Die Kunden setzen die Erwartungen bezüglich des Mobilfunkmarktes stets nach oben. Das deckt sich mit unseren Wahrnehmungen aus der Branche", sage der CEO. "Wir müssen sogar Aufträge ablehnen, da wir nicht genügend Kapazitäten haben", ergänze der Manager. "Wir haben daher ein happy problem".
Allerdings könnten die Wiener daher auch keine neuen Kunden annehmen, was natürlich etwas ärgerlich sei, da diese wohl zu einem späteren Zeitpunkt, sich wohl kaum nochmals anstellen würden. Bezüglich BenQ, dem Nachfolger von Siemens, sei Sommerer hingegen sehr zuversichtlich, dass die Geschäftsbeziehung von längerfristiger Natur sei. "Dafür sprechen zumindest alle Indikationen, die mir vorliegen". Um die Kapazitäten jedoch so schnell wie möglich zu erweitern, werde das Unternehmen den Produktionsstart des derzeit im Bau befindlichen zweiten Werkes in Shanghai um etwa drei Monate vorziehen und aus heutiger Sicht schon im August 2006 mit der Produktion starten.
Die volle Entfaltung des neuen Werkes werde sich allerdings erst im Geschäftsjahr 2007/08 bemerkbar machen. "Einen gewissen Einfluss wird das Werk aber auch schon auf das Jahr 2006/07 haben", sage Sommerer. Der Vorstand wolle zudem bis Jahresende entscheiden, ob ein weiteres Werk in Indien gebaut werde. Laut Sommerer würden derzeit auch Überlegungen gemacht, ob ein Bau eines Werkes in Osteuropa sinnvoll sei. "Wir schauen uns das genauer an und prüfen dort eine Fertigung zu bauen".
Am 25. Oktober würden die Österreicher ihre Zahlen für das erste Halbjahr präsentieren. Nach einer ersten Indikation seien die Erlöse um rund 13 Prozent gegenüber dem vergleichbaren Halbjahreszeitraum geklettert. Da der Produktmix komfortabel gewesen sei, sollte es auch auf der Margenseite zu keinen negativen Überraschungen kommen. Für das Gesamtjahr habe Sommerer ein Umsatzplus von mindestens zehn Prozent in Aussicht gestellt. Diese Planung dürfte nach eigenen Angaben leicht übertroffen werden. Die Experten von "TradeCentre.de" würden mit einem Umsatzwachstum von mindestens 13 Prozent auf über 380 Umsatzmillionen Euro im Gesamtjahr rechnen. Pro Aktie kündige der CEO ein EPS von 1,20 Euro an. Auch diese Erwartung sollte die Gesellschaft nach der Einschätzung der Experten von "TradeCentre.de" leicht übertreffen.
Unverändert verfolge der Vorstandschef die Möglichkeit, die AT&S über Zukäufe zu stärken. "Wir wollen uns breiter aufstellen und schauen uns in erster Linie in den USA nach Akquisitionen um". Dem Vernehmen nach seien schon viele Firmen durchleuchtet worden. Allerdings seien diese aufgrund von operativen Schwachstellen und zu hohen Preisvorstellungen gescheitert. "Wir sprechen nach wie vor mit mehreren Firmen, die gut aufgestellt sind und auch zu uns passen". Nach eigenen Angaben würden die Objekte der Begierde einen Umsatz zwischen 50 und deutlich über 100 Mio. Euro stemmen. Alternativ schaue sich Sommerer auch in Asien nach Zukäufen um. Eine Akquisition in Europa schließe der Vorstandsvorsitzende allerdings aus.
Die Aktie habe sich in den vergangenen Wochen glänzend entwickelt. Bei einem Kurs von 16,50 Euro errechne sich für das laufende Geschäftsjahr ein KGV von knapp 14. Das sei für ein solide wachsendes Unternehmen bei fast zweistelliger EBIT-Marge alles andere als teuer.
Im Vorfeld der Halbjahreszahlen bieten sich Käufe der Aktie von AT&S an, so die Experten von "TradeCentre.de".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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