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bet-at-home.com kaufen
09.06.2010
Lang & Schwarz Broker GmbH
Frankfurt am Main (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH stufen die Aktie von bet-at-home.com (ISIN DE000A0DNAY5 / WKN A0DNAY) in ihrer Erststudie mit dem Rating "kaufen" ein.
bet-at-home.com gehöre mit seinen rund 2 Mio. registrierten Nutzern zu den führenden Anbietern für Online-Glücksspiel in Europa. Das Unternehmen sei 1999 in Wels (Österreich) gegründet worden. Ein Jahr später sei der Start des Internetangebotes www.bet-at-home.com gestartet. Heute sei die Internetseite in 20 Sprachen verfügbar.
In den letzten drei Jahren habe bet-at-home.com den Rohertrag (Hold) um durchschnittlich 46% steigern können. Obwohl die Markteintrittsbarrieren im Internet vergleichsweise gering seien, gebe es entscheidende Differenzierungsmerkmale, die für den Erfolg ausschlaggebend seien. Dabei zeichne sich bet-at-home.com vor allem durch das Vertrauen in die Marke (zahlreiche Imagekampagnen wie Sponsoring Handball-WM; TV-Spots,...), die Attraktivität der Produkte (Vorteile insbesondere gegenüber den regulierten Anbietern) und eine hohe Service-Qualität aus.
Im ersten Quartal habe bet-at-home.com den Hold auf 13,8 Mio. Euro (+55% gegenüber Q1/2009) steigern können. Das Nettoergebnis habe bei knapp 2 Mio. Euro gelegen. Mit diesen Rekordzahlen habe bet-at-home.com die Wachstumsdynamik und Ertragsstärke des Geschäftsmodells unter Beweis gestellt.
Dabei seien die zukünftigen Wachstumsaussichten äußerst positiv: 1.) Überdurchschnittliches Wachstum in 2010e bedingt durch das sportliche Großereignis "Fußball-WM" (Start 11. Juni 2010). 2.) Positiver Ergebniseffekt durch die erwartete Neukundengewinnung im Rahmen der WM im zweiten Halbjahr. 3.) Prognosen des Unternehmens (Hold 55,6 Mio., Nettoergebnis 2,9 Mio. Euro) seien nach Erachten der Analysten deutlich zu niedrig.
Auch die Aussichten für die nächsten Jahre seien hervorragend, der Newsflow sollte demnach positiv ausfallen. Folgende Effekte würden hierzu beitragen: Die Öffnung der europäischen Glücksspielmärkte für privatwirtschaftliche Anbieter zusammen mit einer weiteren Verlagerung von Spielaktivitäten ins Internet treibe die Top-Line-Entwicklung der nächsten Jahre. Ein effektiverer Einsatz des Marketingbudgets insbesondere durch performance-basierte Werbung in Verbindung mit einer Fixkostendegression dürfte zu einem überproportionalen Ergebnisanstieg führen.
Der derzeitige Aktienkurs spiegele die Qualität des Unternehmens, das attraktive Marktumfeld und die sich hieraus ableitenden zukünftigen Wachstumsaussichten nach Erachten der Analysten in keiner Weise wider. DCF-Modell und Peer-Group-Vergleich würden ein deutliches Upside-Potenzial signalisieren.
Die bet-at-home.com-Aktie wird mit einem Kursziel von 31,65 Euro von den Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH zum Kauf empfohlen. (Analyse vom 09.06.2010) (09.06.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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