|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
bet-at-home.com halten
08.06.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von bet-at-home.com (ISIN DE000A0DNAY5 / WKN A0DNAY) weiterhin mit "halten" ein.
Die bet-at-home.com AG habe vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2008 vorgelegt und mit allen veröffentlichten Kenngrößen über den Erwartungen gelegen. Das Spielvolumen sei in 2008 um ca. 36% gestiegen und habe bei EUR 667 Mio. gelegen. Maßgeblich für die gute Entwicklung sei neben der Fußball EM auch das weiterhin starke Geschäft in Osteuropa gewesen, wo bet-at-home.com sich als einer der Top 3 Sportwettenanbieter etabliert habe (insbesondere in Polen).
Der Hold (Einsätze abzüglich ausgezahlter Gewinne) habe deutlich überproportional gesteigert werden können und über den Erwartungen gelegen - ein Ausdruck dafür, dass bet-athome.com auch in Zeiten von Wettbörsen in der Lage sei, aufgrund der regionalen Differenzierung attraktive Margen zu erzielen. Folglich sei das EBT mit EUR 1,2 Mio. signifikant höher als antizipiert. Vor allem in der zweiten Jahreshälfte sollten hier auch die gesunkenen Werbekosten einen positiven Effekt gehabt haben.
Die starken Q1-Zahlen von Mitbewerbern wie bwin oder betsson hätten veranschaulicht, dass sich der online Sportwettenmarkt bislang recht unbeeindruckt von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung zeige. Grund hierfür sollten neben der einfachen und kostengünstigen Verfügbarkeit die vergleichsweise niedrigen Wetteinsätze sein. Da jedoch in 2009 kein sportliches Großereignis anstehe und bet-athome.com von der Abwertung osteuropäischer Währungen betroffen sei, dürften die Wachstumsraten im Vergleich zum Vorjahr geringer ausfallen.
Obwohl der Glückspielstaatsvertrag seit 01.01.09 im vollen Umfang in Kraft getreten sei, seien die Behörden derzeit nicht gewillt gegen Glücksspielanbieter vorzugehen. Darüber hinaus setze sich die Liberalisierungstendenz in der EU weiter fort (Frankreich, Polen). Vor diesem Hintergrund werde ein geringerer Abschlag in Bezug auf das rechtliche Risiko vorgenommen und das Beta von 1,9 auf 1,6 gesenkt.
Nach Ablauf des Übernahmeangebotes der Mangas Gaming sei nach wie vor nicht bekannt wie hoch der Anteil des neuen Mehrheitsgesellschafters sei.
Die Analysten von SES Research bleiben bei ihrem "halten"-Rating für die Aktie von bet-at-home.com und erhöhen das Kursziel von EUR 12,50 auf EUR 16,30. (Analyse vom 08.06.2009) (08.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken