|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
SÜSS MicroTec kaufen
05.11.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aktie von SÜSS MicroTec (ISIN DE0007226706 / WKN 722670) unverändert zu kaufen.
Die von SÜSS MicroTec für das 3. Quartal berichteten Größen würden den bereits vorläufig veröffentlichen Werten entsprechen. Die Ergebnisgrößen seien im hohen Maße durch weitgehend liquiditätsneutrale Sonderaufwendungen im Umfang von EUR 18,3 Mio. beeinflusst. Rein operativ sei im dritten Quartal ein positives EBIT in Höhe von EUR 1,2 Mio. erzielt worden.
Der Ausblick für das Gesamtjahr sei von SÜSS MicroTec beibehalten worden. Positiv hätten sich die Auftragseingänge zu Beginn des 4. Quartals entwickelt. Allein im Oktober seien Aufträge im Bereich von rund EUR 10 Mio. verzeichnet worden. Dies beinhalte noch keine der im September verzögerten Bestellungen. SÜSS MicroTec habe sich zuversichtlich gezeigt, auf dieser Basis den Auftragseingang im vierten Quartal wieder auf EUR 30 Mio. und mehr zu erhöhen.
Größere Auftragsstornierungen würden unverändert nicht verzeichnet. Dies verdeutliche die hohe Qualität des Auftragsbestands (knapp EUR 86 Mio. zum 30.09), die mit relativ hohen Anzahlungen von 10-25% unterlegt werde. Ein wesentlicher Teil des Auftragsbestands sei bereits an die Kunden geliefert worden und determiniere die Umsatzgröße des laufenden 4. Quartals.
Es sei nach wie vor davon auszugehen, dass SÜSS MicroTec mit einem positiven EBIT in Q4 einen ebenfalls positiven Free Cash Flow erreichen werde. Das Unternehmen erwarte den Abschluss einer neuen Kreditlinie zur Finanzierung des Working Capitals im Umfang von EUR 4 - 8 Mio. bis zum Jahresende. Spekulationen über die Liquiditätslage sollten nicht das Thema determinieren, mit einer Bruttoliquidität von mehr als EUR 15 Mio. (zum 30.09) sowie erheblichen Mittelzuflüssen aus dem Working Capital im Fall rückläufiger Erlöse, könne das Unternehmen auch eine temporär schwächere Nachfrage gut kompensieren.
In 2009 profitiere das Unternehmen von der stärkeren Entwicklung des USD’s. Dies kompensiere potenziell steigenden Kostendruck und ermögliche eine flache Entwicklung der Bruttomarge. Die Ausschöpfung sämtlicher Kostensenkungspotenziale werde bisher nicht antizipiert, gleichwohl SÜSS MicroTec die Kostensenkung im Blick habe. Dies sei ein entscheidender Unterschied zum letzten Abschwung 2002/03.
Das Rating der Analysten von SES Research für die ELMOS Semiconductor-Aktie bleibt unverändert "kaufen". Das Kursziel werde bei 6,00 EUR belassen. (Analyse vom 05.11.2008) (05.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken