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bet-at-home.com Einstiegsposition
26.05.2006
Frankfurter Tagesdienst
Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" empfehlen eine Einstiegsposition in die Aktie der bet-at-home.com AG (ISIN DE000A0DNAY5 / WKN A0DNAY).
Die kräftige Kurskorrektur bei bet-at-home sei nun eine klare Kaufgelegenheit. Der Aktienkurs habe eine sagenhafte Rally hinter sich gebracht. Ausgehend von rund 10 Euro sei das Wertpapier bis auf knapp 80 Euro geklettert, ohne dass es einen ernsthaften Rücksetzer gegeben hätte. In den vergangenen Tagen sei es nun jedoch zu der ersten ernstzunehmenden Korrektur seit einem Jahr gekommen. Den vorläufigen Tiefstkurs habe die Aktie am Dienstag mit 37,50 Euro erreicht. Damit habe sich der Kurs seit dem 10. April mehr als halbiert.
Am Mittwoch habe bet-at-home Zahlen für das letzte Geschäftsjahr bekannt gegeben. Die seien ganz ordentlich, aber unspektakulär, gewesen. Im Unternehmen sei ein Umsatz von knapp 69 Mio. Euro gemacht worden, wobei ein positives Vorsteuerergebnis von 454.000 Euro angefallen sei. Die eigentliche Fantasie stecke aber im aktuellen Geschäftsjahr. Schon im 1. Quartal habe man mit rund 74 Mio. Euro mehr umgesetzt, als im gesamten Geschäftsjahr 2005. Im gesamten Geschäftsjahr 2006 gehe man offiziell von einem Umsatz von 280 Mio. Euro aus. Das sei jedoch eine sehr konservative Schätzung.
Wie die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" aus unternehmensnahen Kreisen hören würden, gehe man intern eher von einem Umsatz in Höhe von 400 Mio. Euro aus. Auf Basis des aktuellen Kurses von 45 Euro belaufe sich die Marktkapitalisierung auf rund 158 Mio. Euro, also knapp 40% des erwarteten Umsatzes. Zum Vergleich: Bei BETandWIN.com betrage die Marktkapitalisierung satte 2,4 Mrd. Euro. Die Analysten würden 2006 mit einem Umsatz von 523 Mio. Euro rechnen. Selbst wenn man wohlwollend annehme, dass der Umsatz eher 700 Mio. Euro betragen werde, liege die Umsatzbewertung mit 243% dramatisch über der von bet-at-home. Die Aktie von bet-at-home sei damit deutlich unterbewertet.
Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" empfehlen auf dem aktuellen Niveau von 45 Euro zumindest eine Einstiegsposition in die bet-at-home.com-Aktie. Sie würden raten, Kurse unterhalb der Marke von 40 Euro zur Komplettierung der Position zu nutzen.
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