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Colonia Real Est. immer noch günstig
02.03.2006
FOCUS-MONEY
Die Experten von "FOCUS-MONEY" halten die Colonia Real Estate-Aktie (ISIN DE0006338007 / WKN 633800) für immer noch günstig.
Das Papier habe noch Luft, da die möglichen Gewinne vom Markt und den Analysten völlig falsch eingeschätzt würden. Für 2006 erwarte die HypoVereinsbank einen Gewinn von 3,53 Euro je Aktie. Das sei nicht völlig unplausibel, da die Prognose der Gesellschaft ähnlich laute. Jedoch sei es wesentlich wahrscheinlicher, dass das Unternehmen dreimal mehr Gewinn mache. Ursache seien die Wohnungen der Grasmus Holding. Im vergangene Jahr seien hier 708 Einheiten für 24 Mio. Euro verkauft worden. Die Marge habe sensationell bei etwa 30% gelegen. Mit Delmenhorst dürfte in Kürze ein weiteres Objekt aus dem Portfolio mit einer ähnlich hohen Gewinnspanne über den Tisch gehen, womit die Werthaltigkeit der 2.780 Wohnungen bewiesen sei.
Der Bestand müsste in der Bilanz aufgewertet werden. Dieser dürfte abzüglich Lüneburg etwa 67 Mio. Euro gekostet haben. 30% davon seien 20 Mio. Euro oder 5,70 Euro je Aktie und um so viel höher dürfte der Gewinn ausfallen als aktuell von den Analysten taxiert. Somit wäre ein Gewinn von 9,20 Euro möglich. Im Kurs des Titels sei nur ein Wachstum von 4,2% jährlich enthalten, Analysten würden aktuell von 5,7% ausgehen. Dies sei deutlich zu wenig, da der Gewinn sich doch 2006 bereits verfünffachen dürfte. Das Papier habe bei einem langfristigen Wachstum von 10% Verdoppelungspotenzial. Sollten die Analysten ihre Gewinnschätzungen revidieren, liege das KGV eher bei 13 als bei 35.
Nach Ansicht der Experten von "FOCUS-MONEY" ist die Colonia Real Estate-Aktie immer noch günstig. Ein Stoppkurs sollte bei 100 Euro gesetzt werden.
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