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Nestlé Depotbemischung
10.12.2004
Weberbank
Dirk Apel, Analyst der Weberbank, empfiehlt die Aktie von Nestlé (ISIN CH0012056047 / WKN 887208) als Depotbeimischung zum Kauf.
Nestlé sei der größte schweizerische Industriekonzern und weltweit die Nr. 1 im Bereich der Nahrungsmittelhersteller. Die Palette der Markenartikel umfasse Getränke, Milch- und Diätprodukte, Süßwaren, Fertiggerichte, pharmazeutische Produkte und Tierfutter. Mit über 250.000 Mitarbeitern in 500 Produktionsstätten sei Nestlé in über 80 Ländern vertreten.
Im ersten Halbjahr sei die Erwartungen noch verfehlt worden. Das organische Wachstum habe nach 5,5% im Vorjahr nur noch bei 4,6% und damit außerhalb des angepeilten Zielkorridors von 5 bis 6% gelegen. Ungünstige Währungseinflüsse und Desinvestitionen hätten für einen stagnierenden Umsatz nach 9 Monaten bei 64,6 Mrd. CHF gesorgt.
Die anhaltende Schwäche an den Heimatmärkten sei durch hohe Umsatz- und Ergebnisbeiträge in Nord- und Südamerika kompensiert worden. Für das letzte Vierteljahr des Jahres prognostiziere Nestlé eine weitere Verbesserung des internen Realwachstums und des organischen Wachstums. Auf der Habenseite habe auch die Senkung der Nettoschulden von 21,1 Mrd. Euro zu Jahresbeginn auf aktuell 15,4 Mrd. CHF gestanden. Das derzeitige Einsparungs- und Effizienzprogramm Target 04 werde nach Erreichen des Sparziels von 3 Mrd. CHF zum Jahresende beendet. Das Nachfolgeprogramm Excellence 07 sehe weitere Kostenreduktionen von 1 Mrd. CHF jährlich in den Jahren 2005 bis 2007 vor.
Beträchtliches Ertragspotential orte das Unternehmen in der gesundheitsfördernden Ernährung. Die Division Nutrition werde 2005 zu einem eigenständigen Konzernbereich aufgewertet. Thema bleibe ein Verkauf der Wassermarke Perrier, deren Umsatz rund 1% des Konzernumsatzes betrage und deren Produktivität nach wie vor zu wünschen übrig lasse. Dem Abstoßen margenschwacher Bereiche stünden selektive Zukäufe gegenüber. So übernehme Nestlé zum 1.1.2005 eine Beteiligung von 49% am deutschen Unternehmen Wagner, der Nr. 2 im Bereich Tiefkühlpizza hinter Dr. Oetker.
Nachdem die Aktie in den letzten Monaten gemeinsam mit dem gesamten Nahrungsmittelsektor unter Druck geraten sei, bahne sich eine Trendwende an. Die Fokussierung auf die Herstellung von Lebensmitteln mit hoher Wertschöpfung sowie die Kostensenkungsprogramme und die breite geographische Aufstellung würden die Profitabilität wieder verbessern. Der aktuelle Kurs spiegele auch die starke Marktstellung und die hohe Bonität des Unternehmens (AAA-Rating) nicht wider.
Die Analysten der Weberbank halten die Nestlé-Aktie für unterbewertet und empfehlen sie auf aktueller Basis als Depotbeimischung zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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