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Nestle marktdurchschnittlich erwartet
30.10.2003
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank erwarten bei den Aktien von Nestle (ISIN CH0012056047 / WKN 887208) eine marktdurchschnittliche Kursentwicklung.
Nach dem schwachen 1. Halbjahr (Umsatz -6,3%) habe der Umsatz nach neun Monaten erwartungsgemäss eine Trendverbesserung auf noch -2,4% bzw. CHF 64,6 Mrd. dank eines nicht mehr so stark negativen Währungseffekts (-9,2% verglichen mit -12,6%) gezeigt. Nestlés organisches Umsatzwachstum habe im 3. Quartal mit 5,2% zwischen jenen der beiden Konkurrenten Danone (9,4%) und Unilever (2,3%) gelegen. Von diesem Wachstum seien gemäss den Schätzungen der Zürcher Kantonalbank rund 0,4% auf den heissen Sommer in Europa zurückzuführen.
Nestlé habe hier von guten Wasser- und Speiseeisverkäufen profitiert, dafür habe jedoch der Schokoladebereich gelitten. Nestlé erwarte für 2003 unverändert ein organisches Umsatzwachstum von 5 bis 6% und eine Betriebsgewinnmargenverbesserung (EBITA), was den Schätzungen der Zürcher Kantonalbank (ZKB) entspreche. Die Währungen würden gemäss den Prognosen der ZKB im Gesamtjahr dank einer weiteren Trendverbesserung im 4. Quartal (-2,5%) noch mit 7,5% belasten.
In einem sich konsolidierenden bis leicht steigenden Gesamtmarkt gehen die Analysten der Zürcher Kantonalbank für die defensive Nestlé-Aktie von einer marktdurchschnittlichen Kursentwicklung aus. Nestlé bleibe aus Diversifikationsüberlegungen im Portfolio der Zürcher Kantonalbank.
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