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Gazprom-Aktie: Steuerlast bei Gaskondensat wächst
06.11.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Maxim Moshkov und Constantine Cherepanov, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Gazprom (ISIN US3682872078 / WKN 903276) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das 12-Monats-Kursziel von 14,50 USD.
Nach Angaben der Regierung würden die Produktionssteuern auf Gas und Gaskondensate (MET) ab 2014 mittels Formeln geschätzt. Die Formel für Gas nehme auf die inländischen Gaspreise Bezug, während die Steuern auf Gaskondensate mit Ölexport Netback-Preisen in Verbindung stehen würden. Vor allem die Steuerlast bei Gaskondensaten dürfte zunehmen.
Umsätze und EBITDA des dritten Quartals seien derweil im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Negative Währungseffekte hätten den Nettogewinn aber die Prognose verfehlen lassen. Im zweiten Halbjahr dürfte sich der Free Cash flow infolge höherer inländischer Gaspreise und niedrigerer Investitionen erholen.
Angesichts der Steuerbefreiung für die Felder Chayandinskoye und Kovykta dürften die östlichen Projekte für Gazprom profitabel sein.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der UBS ihre Kaufempfehlung für die Gazprom-Aktie. (Analyse vom 05.11.12) (06.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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