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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 83,43 € |
85,70 € |
-2,27 € |
-2,65 % |
20.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| CH0038863350 |
A0Q4DC |
- € |
- € |
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Nestlé-Aktie: Halbjahresergebnis des Unternehmens auf allen Ebenen über Erwartungen
09.08.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Nestlé-Aktie (ISIN CH0038863350 / WKN A0Q4DC) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Sowohl das interne Realwachstum (RIG) als auch die Preisentwicklung im 1. Halbjahr hätten die Erwartungen übertroffen. Bemerkenswert sei dabei, dass Nestlé sein Volumenwachstum im 2Q leicht beschleunigt habe, ein einzigartiges Ergebnis im Sektor. Das Unternehmen melde Wachstum im iberischen Raum, Italien und Griechenland. Das Wachstum in den Schwellenmärkten sei unvermindert (12,9% im 1H vs. 13,0% im 1Q).
Der Faktorkostendruck sei durch Effizienzsteigerungen und die Preisentwicklung ausgeglichen: Es gebe eine negative Auswirkung von 50 Basispunkten wegen Rohstoffpreisen. Da Nestlé jedoch seine Kosten unter Kontrolle habe halten können, sei die Marge nur geringfügig um 10 Basispunkte auf 15,0% zurückgegangen. Der Faktorkostendruck lasse im 2H nach.
Der FCF sei von CHF 664 Mio. auf CHF 3.436 Mio. gestiegen, in erster Linie dank Verbesserungen der Betriebstätigkeiten und des Umlaufvermögens. Die Analysten würden dies für ein gutes Zeichen halten, da das Umlaufvermögen eine der Hauptsorgen bei den Ergebnissen des GJ 11 gewesen sei. Der Investitionsaufwand sei von 3,4% auf 3,8% der Umsätze gestiegen, was zur starken FCF-Entwicklung beigetragen habe.
Es würden ein organisches Wachstum von 5 bis 6% und Verbesserungen von Margen und EPS bei konstanten Wechselkursen erwartet (die Analysten würden eine Margenverbesserung von 20 Bp erwarten, währen der Markt von +10 Bp ausgehe).
Den nächsten Kursimpuls könnten die Investorentage vom 24. bis 25. September (+) liefern.
Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen, um die unterschiedliche Leistung der Divisionen widerzuspiegeln. Sie würden wahrscheinlich ihre EPS-Prognosen leicht anheben. Sie würden erwarten, dass der Markt seine Margenannahmen erhöhe, die für das 1H zu niedrig gelegen hätten (aus Sicht der Analysten auch für das GJ). Die Anlagebeurteilung sei intakt: überdurchschnittliches Wachstum dank Innovationspotenzial, Steigerung von Marge und Gesamtkapitalrendite dank Mix- und Effizienzverbesserungen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Nestlé-Aktie mit "hold". Das Kursziel werde bei CHF 60 gesehen. (Analyse vom 09.08.2012) (09.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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