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Vodafone-Aktie: Akquisition von Cable & Wireless Worldwide durch HV bestätigt
19.06.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Aktie von Vodafone (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) nach wie vor mit dem Votum "kaufen".
Die im April erzielte Einigung zur Übernahme von Cable & Wireless sei gestern auf einer außerordentlichen Hauptversammlung des Betreibers von Glasfasernetzen mit einer Zustimmungsquote von 87,5% bestätigt worden. Vodafone könne damit die Akquisition wie geplant zu einem Preis von 38 Pence je Aktie durchführen.
Mit dem Beschluss der Hauptversammlung sei die Gefahr vom Tisch, dass Vodafone noch eine Erhöhung des Angebots vornehmen müsse. Mit einem bar zu zahlenden Betrag von insgesamt 1,04 Mrd. GBP könne die Transaktion mit Blick auf die Bewertungsrelationen des laufenden Geschäftsjahres (KCV 3, KBV 0,7) als günstig eingestuft werden, wobei allerdings auch die zuletzt stagnierenden bis rückläufigen Umsätze und Erträge von Cable & Wireless zu berücksichtigen seien. Die Analysten würden die Übernahme des Glasfasernetz-Betreibers mit Blick auf den stark wachsenden Datenverkehr und die zunehmende Bedeutung des Geschäftskundensegments aus strategischer Sicht für sinnvoll halten.
Vodafones Wachstumsaussichten würden damit - auch aufgrund des fehlenden Engagements im schrumpfenden Festnetzgeschäft mit Privatkunden - innerhalb der europäischen Telekombranche überdurchschnittlich gut bleiben. Anders als bei den Wettbewerbern seien keine rückläufigen Dividendenzahlungen zu erwarten, vielmehr sollte sich die lange Historie stetig steigender Ausschüttungen künftig weiter fortsetzen. Die Dividendenrendite der Briten nähere sich dadurch dem Niveau der Branchenkonkurrenten an, die derzeit überwiegend mit fallenden Ausschüttungen auffallen würden. Das Bewertungsniveau könne angesichts der Wachstumsperspektiven als moderat angesehen werden.
Die Analysten der National-Bank AG bestätigen entsprechend ihre "kaufen"-Einstufung für die Vodafone-Aktie. Das Kursziel sehe man unverändert bei 2,00 GBP. (Analyse vom 19.06.2012) (19.06.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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