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Nestlé schwache Performance von L'Oréal wirkt sich ungünstig aus
31.08.2011
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Nestlé (ISIN CH0038863350 / WKN A0Q4DC) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy".
L'Oréal (ISIN FR0000120321 / WKN 853888) habe gestern Abend einen niedriger als erwartet ausgefallenen 1H 11-Gewinn vermeldet. Die operative Gewinnmarge sei vor dem Hintergrund gestiegener Investitionen in F&E sowie Werbungs- und Promotionskosten um 50 Bp auf 16,8% gesunken. Auch Galderma habe eine niedrigere Marge veröffentlicht (Rückgang um 430 Bp auf 8,1%).
Insgesamt seien die Ergebnisse von L'Oréal enttäuschend gewesen. Die Analysten würden unter Berücksichtigung dieser Ergebnisse ihren Fokus auf die Gewinnzahlen von Galderma und Health Science richten. Die Marge von Galderma sei unter Druck geraten (Konkurrenz von Generikaherstellern, negativer Wechselkurseffekt). Von den von Galderma erwirtschafteten Ergebnissen könnten die Analysten die operative Gewinnmarge für Nestlé Health Science ableiten, die um 30 Bp auf 14,5% zurückging. Ihres Erachtens sei dieses Ergebnis ermutigendg, bedenke man, dass Nestlé in den vergangenen Monaten einige (mit hohen Kosten verbundene) Übernahmen getätigt habe.
Insgesamt würden die Ergebnisse von L'Oréal die Schätzungen der Analysten in Bezug auf Nestlé nicht beeinflussen, das seine 1H 11-Ergebnisse Anfang des Monats bekannt gegeben habe. Allerdings wirke sich die eher schwache Performance von L'Oréal in den letzten Quartalen auf Nestlé ungünstig aus. Die Aufwertung des Euro um 20% gegenüber dem CHF in den vergangenen Wochen sei jedoch eine gute Nachricht.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Nestlé-Aktie mit "buy" ein. Das Kursziel sehe man bei CHF 55. (Analyse vom 31.08.2011) (31.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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