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AT&S legt schwaches 1Q 2011/12 vor
22.07.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Daniel Lion, stuft die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Mit einem Umsatz von EUR 110,5 Mio., einem EBIT von EUR 4,4 Mio. und einem Quartalsüberschuss von EUR 2,1 Mio. hätten die vorgelegten Zahlen für das abgelaufene Wirtschaftsquartal deutlich unter den Vorjahreszahlen sowie auch unter den Analystenerwartungen gelegen.
Der Grund für dieses magere Ergebnis sei in der Tatsache zu suchen, das viele Smartphone- & Tablethersteller den Markteintritt neuer Produkte auf nach dem Sommer verschoben hätten. Da habe auch ein starkes Quartal von Apple (ISIN US0378331005 / WKN 865985) nicht helfen können (Rekordabsatz bei Smartphones & Tablets). Research In Motion (ISIN CA7609751028 / WKN 909607), von dem die Analysten annehmen würden, dass es einer der Hauptkunden von AT&S sei, habe im abgelaufenen Quartal sämtliche Produktstarts verschoben.
Positives habe es dennoch zu berichten gegeben, nämlich dass der Bereich Automotive um 60% im Jahresvergleich gestiegen sei. Das sei einerseits auf den sich entwickelnden Trend "infotainment in automotive" zurückzuführen, andererseits mit der Tatsache, dass dieser Trend die Nachfrage nach high-end Leiterplatten forciere, die sowohl höhere Verkaufspreise als auch höhere Margen bei AT&S generieren würden. Fairerweise müsse man diesbezüglich auch anführen, dass der Bereich Automotive lediglich 19% (Vorjahr: 11,4%) Umsatzanteil im 1Q gehabt habe und somit den Rückgang im Mobile Devices Bereich (-19% im Jahresvergleich) nicht habe kompensieren können.
Auf die Analysteneinschätzung der AT&S-Aktie habe das vorgelegte Quartalsergebnis allerdings keinen negativen Einfluss, nachdem sie davon ausgehen würden, dass ihre Jahresschätzungen dennoch erfüllbar seien. AT&S habe seine Kapazitäten im Bereich der technologisch hochwertigen Leiterplatten (HDI Any Layer) erhöht und könne somit die erwartet stärkere Nachfrage der kommenden Quartale besser bedienen. Wichtig würden in diesem Zusammenhang die 2Q 11/12-Zahlen sein.
Unser Kursziel bleibt bei EUR 19 und unsere Anlageempfehlung für die AT&S-Aktie bei "kaufen", so die Analysten der Erste Bank. (Analyse vom 22.07.2011) (22.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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