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Gazprom Minderheitsaktionäre ohne nennenswerte Kontrolle
15.06.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Evgeny Solovyov, Analyst der Société Générale, stuft die Aktie von Gazprom (ISIN US3682872078 / WKN 903276) mit "buy" ein.
Die russische Regierung habe im Zeitraum von 2003 bis 2010 von Gazprom rund das 40-Fache mehr an Steuern als an Dividendenzahlungen erhalten. Mit Blick auf die Cash-Verteilung würden auf Minderheitsaktionäre lediglich ein Fünftel des Gesamtbetrags entfallen. Darüber hinaus hätten Minderheitsaktionäre keine nennenswerte Kontrolle über das Management von Gazprom. Allerdings habe die russische Regierung ein Interesse daran, den Minderheitsaktionären ihren guten Willen zu beweisen. Im Wesentlichen sei die Lage bei Gazprom keine große Überraschung für Investoren, die mit dem russischen Markt vertraut seien.
Die Gazprom-Aktie sei ein gutes Investment, solange man sich darüber im Klaren sei, welche Priorität man als Minderheitsaktionär habe. Nach Berechnung der Société Générale werde Gazprom in den Geschäftsjahren 2011 und 2012 ein bereinigtes EPS von 3,00 USD bzw. 3,39 USD erzielen. Auf dieser Basis liege das KGV bei 5,0 bzw. 4,4. Das 12-Monats-Kursziel sehe man bei 20,00 USD.
Die Analysten der Société Générale vergeben vor diesem Hintergrund für den Anteilschein von Gazprom das Rating "buy". (Analyse vom 15.06.2011)
(15.06.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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