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AT&S plant Kapazitätserweiterung
23.05.2011
Erste Group Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Group Bank, stuft die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) nach wie vor mit "buy" ein.
Der Smartphone-Markt habe im ersten Quartal 2011 ein starkes Wachstum von über 80% gezeigt. Damit gewinne die Prognose der Marktforschungsgesellschaft IDC, die für 2011 ein Wachstum von 44% und für 2012 ein weiteres Wachstum von 16% vorsehe, an Gewicht. Das Marktforschungsunternehmen Gartner (ISIN US3666511072 / WKN 887957) gehe sogar von noch höheren Zuwachsraten aus. Darüber hinaus werde dem Tablet-Markt, der von Apple (ISIN US0378331005 / WKN 865985) dominiert werde, ein starkes Wachstumspotenzial zugesprochen.
AT&S werde die eigenen Kapazitäten erweitern. Hierbei stehe vor allem ein neues Werk im chinesischen Chongqing im Fokus. Vor diesem Hintergrund sei für die kommenden zwei Jahre ein negativer Free Cashflow zu erwarten. Unter der Annahme einer Kapazitätserweiterung von 20-25% rechne AT&S für das laufende Geschäftsjahr mit einer Umsatzsteigerung von 10-13%. Für die folgenden Geschäftsjahre werde ein Wachstum von rund 10% angestrebt. Die EBIT-Marge solle über der Marke von 9% liegen. Angesichts des umfassenderen Investitionsprogramms habe man bei der Erste Group Bank die EPS-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2011/12 bis 2013/14 gesenkt. Für das laufende Jahr erwarte man nun ein EPS von 1,55 EUR (bisher: 1,69 EUR). Auf dieser Basis liege das KGV bei 9,9. Das Kursziel werde von 21,20 EUR auf 19,00 EUR nach unten korrigiert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Erste Group Bank das Rating "buy" für den Anteilschein von AT&S. (Analyse vom 23.05.2011) (23.05.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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