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AT&S legt Zahlen zum vierten Quartal 2010/11 vor
13.05.2011
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, rät die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) weiterhin zu kaufen.
AT&S lege 4Q 10/11 Zahlen vor. Mit einem Umsatz von EUR 123,1 Mio. (+23,6% y/y), einem EBIT von EUR 8,9 Mio. (+26,3% y/y) und einem Quartalsüberschuss von EUR 5,5 Mio. (+50,6% y/y) weise AT&S ein starkes Wachstum vor, liege jedoch dennoch sowohl hinter den Analysten- als auch den Markterwartungen. Der Grund dafür liege einerseits an einem schwachen USD, der vor allem die Umsätze im Mobile Devices Segment (Smartphones, Tablets; 55% vom Umsatz) gedrückt habe. Positiv hingegen habe sich die Nachfrage der Segmente Industrial und Automotive entwickelt.
Wichtiger als die vorgelegten Zahlen sei jedoch der Ausblick auf die kommenden Geschäftsjahre gewesen, welcher bereits letzte Woche präsentiert worden sei. Demnach erwarte AT&S für das laufende Geschäftsjahr (2011/12) ein Umsatzwachstum von 10 bis 13% (EUR 535 bis 550 Mio.) und die EBIT Marge über 9% (EUR über 48 Mio.). Diese Guidance liege in etwa 20% unter den EBIT-Schätzungen der Analysten. Für 2012/13 werde ein Umsatzwachstum von ca. 10% erwartet. Das erwarte starkes Marktwachstum vor allem im Hinblick auf Mobile Entertainment aber auch die Entwicklung von neuen Technologien erfordere ein Investitionsprogramm in Höhe von EUR über 130 Mio. p.a. für die kommenden zwei Geschäftsjahre. Die erste Fertigungslinie des neuen Werkes in Chongqing solle ab 1Q 2013 (Geschäftsquartal) in Betrieb gehen, zwei weitere sollten bis 1Q 2014 folgen.
Auf Basis der kommunizierten Guidance würden die Analysten ihre Schätzungen nach unten anpassen.
Die Empfehlung der Analysten der Erste Bank für die AT&S-Aktie wird dennoch positiv bleiben, da das in Aussicht gestellte Wachstum im aktuellen Kursniveau nicht zu genüge berücksichtig ist. AT&S werde voraussichtlich eine Dividende/Aktie in Höhe von EUR 0,30 bis 0,35 für 2010/11 auf der Hauptversammlung vorschlagen. Das Kursziel werde bei 21,20 EUR gesehen. (Analyse vom 13.05.2011) (13.05.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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