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AT&S kaufen
19.02.2010
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Damaska, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) nach wie vor mit "kaufen" ein.
AT&S sei der führende Hersteller von Leiterplatten in Europa und eines der größten und technisch fortschrittlichsten Unternehmen weltweit in diesem Bereich. AT&S operiere in Bereichen wie Handheld-Applikationen, der Automobilindustrie sowie industrieller und medizinischer Technologien. AT&S betreibe Produktionsstätten in Österreich, China, Indien und Korea.
Als Konsequenz des weiter anhaltenden Smart Phone Booms und abgefederter saisonaler Effekte im vierten Quartal, würden die Analysten ihre Umsatzschätzung für 2009/10e von EUR 359,8 Mio. auf EUR 366,2 Mio. erhöhen. Des Weiteren würden sie die Schätzungen des adjustierten Nettogewinns von EUR -5,1 Mio. auf EUR 1,35 Mio. aufgrund höherer Umsätze und einer besseren Bruttogewinnmarge erhöhen, da der Fixkostenanteil an COGS früher als erwartet unter ihre Schätzung von 80% gefallen sei.
Im Gegensatz dazu hätten die Analysten ihre Schätzungen für den Umsatz 2010/11e mit EUR 403,0 Mio. verglichen zur vorherigen (EUR 398,3 Mio.) nahezu unverändert gelassen und auch den Nettogewinn hätten sie nur marginal von ursprünglichen EUR 20,8 Mio. auf EUR 21,2 Mio. erhöht. Begründet durch den anhaltenden Trend im Mobile Device Geschäft würden die Analysten ihre Umsatzschätzung für 2011/12e von EUR 416,9 Mio. auf EUR 447,3 Mio. und ihre Gewinnschätzung etwas weniger signifikant von EUR 26,7 Mio. auf EUR 27,8 Mio. erhöhen, da das geplante Investitionsprogramm höhere Finanzierungskosten nach sich ziehen werde.
Die Analysten würden die Aktie von AT&S mittels eines DCF-Modells bewerten, da ein Peergroupvergleich teilweise inkonsistente Ergebnisse liefere. Aufgrund der erhöhten Umsatz- bzw. Gewinnschätzungen würden sie ihr Kursziel von EUR 7,45 auf EUR 8,70 erhöhen.
Da, gemessen am Schlusskurs des 10. Februar, ein Kurspotenzial von 25% gegeben ist, bestätigen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre "kaufen"-Empfehlung für die AT&S-Aktie. (Analyse vom 19.02.2010) (19.02.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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