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Vodafone halten
17.12.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Andreas Schiller, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Vodafone (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) unverändert mit "halten" ein.
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 habe Vodafone im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Umsatzwachstum von 17,1%, auf GBP 19,9 Mrd. erzielen können, was leicht über den Analystenerwartungen (GBP 19,8 Mrd.) gelegen habe. Organisch - ohne neue Beteiligungen - habe der Umsatz "nur" um 0,9% zugelegt. In den Schwellenländern habe das Unternehmen ein beachtliches Umsatzwachstum von 25,7% (organisch 8,8%) vorweisen können, welches auf ein Kundenwachstum von 16% zurückzuführen sei.
Aufgrund der derzeitigen wirtschaftlichen Lage plane der Konzern keine weiteren Übernahmen und sei bereit unrentable Unternehmensteile zu verkaufen. Zusätzlich würden den Tochterunternehmen mehr Freiheiten gewährt, um besser auf die lokalen Marktbedingungen reagieren zu können.
Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe im Vergleich zum Vorjahreshalbjahr um 10,3% auf GPB 7,2 Mrd. ansteigen können und damit nur leicht unter den Erwartungen von EUR 7,3 Mrd. gelegen. Für das laufende Geschäftsjahr habe das Unternehmen den Ausblick gesenkt und erwarte jetzt einen Umsatz zwischen GPB 38,8 Mrd. und GPB 39,7 Mrd. (zuvor: GPB 39,8 Mrd. bis GBP 40,7 Mrd.).
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 habe Vodafone die Analystenerwartungen erfüllen können, was aufgrund der derzeitigen wirtschaftlichen Lage keinesfalls als selbstverständlich anzusehen sei. Dies war vor allem auf das gute Geschäft in den Schwellenländern zurückzuführen. Wie in den Quartalen zuvor sei ebenfalls ein starkes Wachstum bei den Datendiensten zu verzeichnen gewesen (Europa +23,5%).
Dennoch bleibe die wirtschaftliche Lage weiter angespannt. Das Unternehmen reagiere mit einer Strategieanpassung (keine weiteren Übernahmen etc.) und stehe auch weiteren Konsolidierungswellen in Europa aufgeschlossen gegenüber. Allerdings sei noch keine Entspannung abzusehen, weswegen eine Anpassung des Ausblickes nicht verwunderlich sei.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben auch bei ihrer "halten"-Einschätzung für die Aktie von Vodafone. (Analyse vom 17.12.2008) (17.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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