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AT&S "underweight"
23.10.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Rod Hall und Malvika Gupta, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen das Rating für die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985 / WKN 922230) von "neutral" auf "underweight" herab.
Das EPS des zweiten Fiskalquartals 2009 habe mit 0,58 EUR zwar 169% über der Prognose von J.P. Morgan Securities gelegen, allerdings stelle sich der Ausblick inzwischen ungünstiger dar. So habe das AT&S-Management darauf hingewiesen, dass im kommenden Jahr eine schwächere Nachfrage wahrscheinlich sei. Im zweiten Quartal habe AT&S von einer guten Bruttomarge profitieren können, die mit 19,5% die J.P. Morgan Securities-Prognose von 15,0% deutlich übertroffen habe. Die gute Margenentwicklung sei nach Einschätzung von J.P. Morgan Securities in erster Linie auf die Produktionsverlagerung nach China zurückzuführen. Darüber hinaus dürfte sich aber auch eine Verschiebung des Mix auf margenstärkere Geschäftsbereiche positiv ausgewirkt haben.
Die operativen Ausgaben von AT&S seien gegenüber dem ersten Quartal von 10,3 Mio. EUR auf 8,3 Mio. EUR gesunken, womit das Unternehmen ein gutes Kosten-Management unter Beweis gestellt habe. Für das gesamte Fiskaljahr 2009 sei die EPS-Schätzung von J.P. Morgan Securities von 1,09 EUR auf 1,14 EUR erhöht worden. Für das Fiskaljahr 2010 kalkuliere man mit einem EPS-Rückgang auf 0,68 EUR. Das Kursziel werde von 8,70 EUR auf 2,70 EUR herabgesetzt, es liege damit 44% unter dem aktuellen Aktienkurs.
Auf dieser Grundlage bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities den Anteilschein von AT&S nun mit "underweight". (Analyse vom 23.10.08)
(23.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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