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Gazprom "hold"
29.06.2007
Alfa Bank
Moskau (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Alfa Bank stufen die Aktie von Gazprom (ISIN US3682872078 / WKN 903276) unverändert mit "hold" ein und bestätigen das Kursziel von 43,04 USD.
Die Gesamtjahreszahlen 2006 nach IFRS dürften vom Markt begrüßt werden. Das Unternehmen habe mit seinem Umsatz die Konsenserwartungen erneut übertroffen, was vor allem an dem vorteilhaften Erdgasmarktumfeld und der Konsolidierung von Gazpromneft liege.
Die operativen Ausgaben seien durch die Berücksichtigung von Gazpromneft deutlich angestiegen. Die Kostensteigerungen hätten sich weitgehend im Rahmen der Umsatzerhöhungen bewegt. Das EBITDA sei im Vergleich zum Vorjahr um beeindruckende 73% auf 35,4 Mrd. USD gestiegen. Der Nettogewinn habe sich auf 22,2 Mrd. USD belaufen.
Der operative Cash Flow habe bei gesunden 20 Mrd. USD gelegen und habe damit ein Plus von 108% gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Die operativen Zugewinne seien aber fast komplett durch den enormen Investitionsbedarf aufgefressen worden, der im abgelaufenen Jahr 16 Mrd. USD betragen habe. Der Free Cash Flow habe sich damit nur auf 3,8 Mrd. USD belaufen, was man angesichts eines 240 Mrd. USD schweren Unternehmens nicht unbedingt erwarten würde.
Unter dem Strich würden die Analysten die Ergebnisse positiv beurteilen, insbesondere wenn man die Erosion bei der Profitabilität im Öl- und Gassektor berücksichtige.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Alfa Bank bei ihrer Empfehlung die Aktie von Gazprom zu halten. (Analyse vom 29.06.07) (29.06.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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