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Vodafone kaufen
18.12.2006
Die Actien-Börse
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Die Actien-Börse" empfehlen die Vodafone-Aktie (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) zu kaufen.
Mit (konsolidiert) rd. 180 Mio. Kunden (inkl. anteiliger US-Kunden) sei Vodafone die Nr. 1 in der Welt ohne China. Die exzessive Phase der Expansion mit der Spitze des Mannesmann-Kaufes sei bilanztechnisch weitgehend bewältigt. Rund 50 Mrd. Euro (umgerechnet) hätten mittlerweile als Goodwill abgeschrieben werden müssen. Einige Reste mögen noch offen sein. Um rd. 70% sei die Nettoverschuldung des Unternehmens gesenkt worden, indem mehrere Beteiligungen veräußert worden seien, davon die größte in Japan.
In der jetzigen Struktur sei Vodafone im Kerngeschäft rentabel. Die Phase der Geldvernichtung sei überwunden. Die nächsten Kursziele würden Londoner Banken zwischen 155 und 162 Pence sehen. Von zunächst 128 auf 138 Pence hätten die Experten ihr Kursziel erhöht, bevor man über Stopp-Kurs heraus gefallen sei. Die Experten würden nun 165 Pence für wahrscheinlich halten.
Dafür gebe es zwei Aufhänger: Zunächst habe Vodafone darauf verzichtet, seinen 50%-Anteil am größten US-Handybetreiber zu verkaufen. Der Grund: Einen so hohen Barpreis hätte der andere Großaktionär (Verizon) nicht bezahlen können. Es wäre zu teuer geworden. Nach Schätzungen in New York liege der Preis dieser 50%-Quote um 45 Mrd. USD. Der zweite Ansatz sei das 49-prozentige Paket an der französischen Nr. 2 (Cegetel), wo der andere Partner Vivendi heiße. Hier gelte aus Londoner Sicht: Entweder Rückzug oder aber Totalübernahme, was nur über ein Gebot für Vivendi machbar erscheine. Ab 2007 stehe Vodafone mithin vor der Entscheidung: Entweder riesige Vermögenswerte zu realisieren oder aber im französischen Fall den Durchmarsch zu wagen. Spektakulär werde beides.
Die Experten von "Die Actien-Börse" plädieren bei der Vodafone-Aktie für Rück-/Neukauf. (Ausgabe 50 vom 16.12.2006) (18.12.2006/ac/a/a)
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