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Vodafone halten
14.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vodafone (ISIN GB0007192106 / WKN 875999) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe den türkischen Mobilfunkbetreiber Telsim Mobil Telekomunikasyon übernommen.
Das Unternehmen sei von der türkischen Regierung versteigert worden. Für Telsim hätten auch die russische Sistema, die Etisalat aus den Vereinigten Arabischen Emiraten, Emaar aus Dubai, die kuwaitische MTC und die ägyptische Orsacom geboten. Dabei habe Vodafone schließlich knapp vor der kuwaitischen MTC das höchste Gebot abgegeben. Der Übernahmepreis liege bei 4,55 Milliarden USD.
Telsim sei mit 9,5 Millionen Kunden der zweitgrößte Mobilfunkbetreiber in der Türkei. Bis Ende 2005 wolle Telsim einen Umsatz von einer Milliarde USD erwirtschaften. Der Marktführer Turkcell sei mit 27 Millionen Nutzern allerdings fast dreimal so groß. Kurz- und mittelfristig werde Telsim zudem auch noch Verluste schreiben. So werde Vodafone eigenen Angaben zufolge kurzfristig rund eine Milliarde USD in den türkischen Mobilfunkbetreiber investieren müssen, um die Marktstellung der Gesellschaft auszubauen. Da Telsim voraussichtlich zunächst noch defizitär arbeiten werde, werde auch das Ergebnis von Vodafone durch diese Übernahme zunächst negativ beeinflusst.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei die Übernahme von Telsim grundsätzlich positiv zu beurteilen. So sei der türkische Mobilfunkmarkt erst zu 50% durchdrungen und biete somit noch deutliche Wachstumspotenziale. Auf der anderen Seite erscheine der Übernahmepreis nicht günstig. Insgesamt sehe man auf dem derzeitigen Kursniveau der Aktie von 1,85 Euro weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis bei einem Investment in die Aktie.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vodafone weiterhin das Rating "halten".
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