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Vodafone kaufen
25.11.2005
Helaba Trust
Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Vodafone-Aktie (ISIN GB0007192106 / WKN 875999) mit "kaufen".
Der Konzern habe erstmals Zahlen für das 1. Halbjahr (Geschäftsjahres-Ende 31. März 2006) auf Grundlage des Rechnungslegungsstandards IFRS veröffentlicht, die sowohl Licht als auch Schatten geboten hätten. Besonders habe das robuste Wachstum bei Kunden (+17%; organisch +5,9 Mio. Neukunden im 2. Quartal) und Erlösen (+9%; organisch: 6,4%) positiv heraus geragt. Dagegen sei der Rückgang der EBITDA-Marge um 1,0%-Punkte und der nur moderate Zuwachs beim bereinigten Konzernergebnis (+3,4%) enttäuscht aufgenommen worden. Vor allem der gestiegene Konkurrenzdruck, der höhere Investitionen in Kunden zur Folge gehabt habe, habe negativ zu Buche geschlagen.
Das Unternehmen dürfte die Planzahlen für dieses Jahr dennoch erfüllen. Wie erwartet werde 2007 mit einer Abflachung der Erlösdynamik sowie einer rückläufigen Marge gerechnet. Gleichwohl dürfte die Gesellschaft auch in Zukunft überdurchschnittliche Umsatz- und Gewinnzuwächse vorweisen. Die Analysten würden auch das aufgestockte Aktienrückkaufprogramm sowie die höhere avisierte Ausschüttungsquote positiv bewerten.
Für den Vodafone-Titel spricht zudem das attraktive Bewertungsniveau, so dass die Analysten von Helaba Trust ihr Votum von "halten" auf "kaufen" erhöhen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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