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Nestlé noch nicht ausgereizt
27.10.2005
Zürcher Kantonalbank
Für Patrik Schwendimann, Analyst der Zürcher Kantonalbank, ist die Nestlé-Aktie (ISIN CH0012056047 / WKN 887208) noch nicht ausgereizt.
Nestlé habe mit einem organischen Umsatzwachstum von 5,8% nach neun Monaten die Markterwartungen und die der Zürcher Kantonalbank deutlich übertreffen können. Nach einem organischen Wachstum von 5,2% im 1. Halbjahr sei im 3. Quartal eine Beschleunigung auf 7,0% gelungen. Erfreulich sei vor allem auch, dass das Wachstum produktemäßig sehr breit abgestützt sei.
Bei den Regionen hätten sich die starken Wachstumsraten in Nordamerika (nach neun Monaten +6,5%) und vor allem in den Emerging Markets (Lateinamerika +8,9%, Asien ohne Japan +8,4%) bemerkbar gemacht. Doch auch das Geschäft im äußerst schwierigen europäischen Umfeld habe mit +1,6% besser als befürchtet abgeschnitten. Nestlé gebe sich zuversichtlich, 2005 trotz hoher Rohstoffpreise eine Verbesserung der Betriebsgewinnmarge in Lokalwährungen zu erzielen. Rückenwind werde Nestlé zusätzlich und erstmals seit 2000 (!) von den Währungen erhalten.
Vor dem Hintergrund der wieder erstarkten Wachstumsdynamik und der defensiven Qualitäten ist die Nestlé-Aktie nach Ansicht der Analysten der Zürcher Kantonalbank noch nicht ausgereizt. Das KGV 2006(S) von 16,0x liege um 11% unter dem historischen Durchschnitt seit 1995.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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