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SÜSS MicroTec-Call hochspekulativ
31.03.2006
OC Research
Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000SBL1N54 / WKN SBL1N5) von Sal. Oppenheim auf die Aktien des Entwicklers und Vermarkters von Fertigungs- und Prüfgeräten für die Mikroelektronik SÜSS MicroTec (ISIN DE0007226706 / WKN 722670) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Das Unternehmen habe Zahlen für das Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse 2005 um 6% auf 117,5 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich um 7,3 Millionen Euro auf 5,8 Millionen Euro verbessert. Der EBIT-Verlust habe sich von 8,8 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2004 auf nun 4,2 Millionen Euro vermindert. Bereinigt um Sonderbelastungen im Segment Device Bonder sowie Restrukturierungskosten, die das EBIT mit insgesamt 6,2 Millionen Euro belastet hätten, sei das EBIT bereits wieder positiv ausgefallen. Der Nachsteuerverlust habe sich im Vorjahresvergleich auf 8,2 Millionen Euro oder 0,52 Euro je Aktie rund halbiert.
Im Kerngeschäftsfeld Lithografie habe das Unternehmen die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 8% auf 66,6 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das Segmentergebnis von 1,6 Millionen Euro auf 4,6 Millionen Euro verbessert. Dabei habe die Gesellschaft insbesondere von einer hohen Nachfrage nach Produktionsmaschinen im vierten Quartal profitiert. Im zweitgrößten Bereich Testsysteme sei ein Umsatzanstieg von 7% auf 28,8 Millionen Euro und ein Anstieg des Segmentergebnisses um 37% auf 2,1 Millionen Euro verzeichnet worden.
Insgesamt hätten die veröffentlichten Zahlen über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Dabei habe das Unternehmen von einem sehr positiven vierten Quartal 2005 profitiert. Gleichzeitig habe der Auftragsbestand zum Geschäftsjahresende mit 85,1 Millionen Euro rund 30% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen und deute somit auf eine anhaltend positive Geschäftsentwicklung im laufenden Geschäftsjahr hin.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 8,05 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 130 Millionen Euro. Für das laufende Geschäftsjahr 2006 erscheine in Anbetracht der zu erwartenden positiven Geschäftsentwicklung auch die Rückkehr in die Gewinnzone auf Nachsteuerbasis wahrscheinlich. Vor diesem Hintergrund scheine das Papier auf dem aktuellen Kursniveau noch relativ moderat bewertet.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call von Sal. Oppenheim auf die Aktien von SÜSS MicroTec für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 8. Juni 2007 und notiere bei einem Basispreis von 8 Euro bereits knapp im Geld.
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